发布机构：平安证券
发布时间：2010年8月
页数：34
目录
一、锂离子电池—现代高性能电池的代表.......................................................................4
1.1 锂离子电池发展简史.............................................................................................. 4
1.2 锂离子电池是一种理想的二次电池......................................................................... 4
1.3 锂离子电池性能优越.............................................................................................. 5
1.4 液体锂电池占当今主导，未来发展看好聚合物锂电池............................................ 5
二、传统领域持续增长，电动汽车揭开锂电新篇章.........................................................6
2.1 笔记本电脑推动小型锂电需求稳步增长.................................................................. 6
2.2 行业竞争格局成形，市场集中度较高..................................................................... 7
2.3 电动汽车掀开锂电新篇章....................................................................................... 8
2.3.1 电池进步牵引电动车的发展................................................................................ 8
2.3.2 动力锂电未来风光无限........................................................................................ 9
2.3.3 未来动力锂电发展趋势：降成本，提性能......................................................... 10
三、电池材料—战略之心..............................................................................................12
3.1 正极材料占锂离子电池成本近半，隔膜投资回报率最高..........................................12
3.2 正极材料—电动汽车跃动的“芯”..........................................................................13
3.2.2 电动车需求拉动正极材料生产，未来十年正极材料需求量翻番.......................... 13
3.2.3 钴酸锂优势渐失, 磷酸铁锂，三元素成明日之星................................................ 15
3.2.4 国内市场群雄割据，产品占据中低端市场.......................................................... 16
3.2.5 研发投入和规模效益有望解决技术和成本障碍................................................... 18
3.3、负极材料—电动汽车“芯”的另一半....................................................................19
3.3.1 负极材料工作原理.............................................................................................. 19
3.3.2 负极材料种类繁多，碳材料一统天下................................................................. 19
3.3.3 负极市场格局—寡头垄断................................................................................... 20
3.3.4 碳材料存安全隐患，钛酸锂成负极发展新方向................................................... 20
3.4 电解液：基本实现自给，电解质期待突破..............................................................21
3.4.1 锂电池血液，适应性配方体现竞争力................................................................. 21
3.4.2 本国自给为主，龙头企业市场占有率高............................................................. 21
3.4.3 电解液之溶剂：多元溶剂体系为主，添加剂是热点........................................... 23
3.4.4 电解液之电解质：期待突破.............................................................................. 24
3.4.4.1 六氟磷酸锂仍为主要的电解质........................................................................ 24
3.4.4.2 合成难度大，日本企业掌握话语权................................................................. 24
锂离子电池·深度报告
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3.5 隔膜：和国际先进水平差距较大............................................................................26
3.5.1 锂电池“第三极”，动力电池隔膜性能要求高.................................................... 26
3.5.2 烯烃为主要原料，动力电池隔膜起步................................................................ 26
3.5.3 美、日企业占据市场主导地位........................................................................... 27
四、相关公司介绍........................................................................................................29
4.1 投资策略：技术为主线，遴选投资标的................................................................ 29
4.2 重点企业介绍....................................................................................................... 30
4.2.1 当升科技：正极材料的龙头企业........................................................................ 30
4.2.2 中国宝安：负极材料的绝对龙头........................................................................ 30
4.2.3 杉杉股份：国内最大规模的锂离子电池材料综合供应商.................................... 30
4.2.4 江苏国泰：国内电解液领军企业....................................................................... 31
4.2.5 新宙邦：锂电电解液后起之秀........................................................................... 31
4.2.6 佛塑股份：隔膜突破由佛塑开始....................................................................... 32
4.2.7 多氟多：走在六氟磷酸锂产业化的希望之路上.................................................. 32