【Wind资讯】行业研究精粹：汽车篇（2010年3期）.

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收藏 2010-08-29

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报告标题：	【Wind资讯】行业研究精粹：汽车篇（2010年3期）
报告类别：	行业研究	来　　源： Wind资讯	作　　者： Wind资讯金融情报所[url=http://114.80.212.41/][/url]
证券代码：		证券简称：	所属行业：机械设备
收录时间：	2010年8月27日	撰写时间： 2010年8月27日	阅读次数： 48
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报告摘要：

要闻回顾
我国首座北方高寒地区户内多功能电动汽车充电站落成。珠海建成新能源汽车基地，一期投资达9亿元。长安汽车将在深圳建设20万辆产能基地。长城汽车3年内将建5个海外组装厂。
  行业统计
2010年8月20日-8月26日期间，Wind汽车与汽车零部件指数下跌2.99%，研究机构共发布汽车与汽车零部件研究报告53篇。
  投资策略
光大证券：旺季即将到来估值有望提升。从销量上来看，7月份是历年的淡季，正常年份8月份会环比7月份增长5%左右；“金九银十”的9月份是下半年的一个旺季，正常年份9月份会环比8月份增长20%左右。今年也不会出现意外，8、9月份的小旺季来临，将对汽车股有一个正面的刺激，汽车股目前的估值还有望向上提升，龙头股将从目前的12倍PE提升至15倍PE。比较看好受益于汽车消费升级的SUV；销量平稳增长的中高端轿车、MPV子行业。
  中信建投证券：新的产、销、库存均衡形成。在景气下行过程中，厂家被动的减产行为（包括调低产销目标）及厂家与经销商联手的降价促销，从供、需两个方面逐渐扭转行业下滑态势。在7月出现几乎全行业降价促销优惠情况下，行业库存水平今年来首次出现无明显增加甚至是下降的情况，这显示本轮景气周期下滑过程应已结束，行业已在新的价格水平上初步形成产、销、库存的动态均衡。
  东方证券：大中型客车行业新一轮景气周期正在开始。市场普遍认为，随着铁路客运能力的不断提升，公路客运行业的景气程度将显著下降，从而降低对大中客的需求，A 股相关投资标的也被市场所遗忘。但在中国，未来十年，大中型客车制造业将迎来全新的发展阶段，新一轮景气周期已经开始，市场最终会对大中型客车制造业的过于悲观的认识进行纠偏，A 股大中客制造业及相关投资标的仍然蕴含着不错的投资机会。
  国信证券：三季度行业盈利将环比下滑。近两个月轿车、微客的产销表现正在印证行业见顶的判断。本轮轿车股的反弹来自于估值修复和优异的中期盈利。判断三季度乘用车行业盈利即会出现环比下滑，业绩支撑即将减弱，而如果大盘反弹见顶，估值修复进程也将终止。商用车中，重卡行业下半年压力增大，大中客仍将稳定增长。

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