报告摘要：

　　2010年8月，中国制造业采购经理人指数（PMI）为51.7%，较上月回升0.5个百分点，但主要源于季节性因素。与往年比较，8月PMI回升幅度仅好于08年，而弱于其他年份，显示经济仍在下滑过程中。
　　去库存在上月进入第二阶段后，本月继续加速进行，其中产成品库存下滑达3个百分点，而原材料库存下滑速度稍显慢。
　　本月订单指数和购进价格指数双双反弹，出人意料，分行业看主要是黑色金属业订单、购进价格大幅上升所致，未来可持续性需要进一步观察。
　　根据PMI细项数据可以将所有行业分为几类，其中订单稳定、产成品库存已经加速下滑的行业前景看好，如医药、非金属制造、化工等行业，而食品、饮料库存下降速度较慢，但订单指数非常高。此外，对纺织等订单下滑、库存持续向上的行业需要谨慎。
　　预计9月PMI指数为53%，主要还是由于季节性原因上升，经济仍处在加速探底过程中。