赌场模型与中国股市模型对比分析

老文

　　一、赌场是零合游戏，中国股市是零合游戏吗？

　　赌场是标准的零合游戏(若不考虑到赌场的费用成本支出即赌场老板的抽头)，在赌场的参与者的资金总额是固定不变的。你输的就是我赢的，输的总额等于赢的总额，输赢相加为零。所以叫零合游戏。关于这一点我们在上面的赌场模型中已经分析清清楚楚了。


　　有许多冒牌的经济学家或股票专家谈到：“中国股市的股票交易买卖是一种零合游戏”。即想说明投资者亏掉的钱是被另外的人赚走的。但是面对如此广大范围内投资者的巨额亏损，同理那么应该有同样规模的赢利者，但现实中我们在中国股市却找不到这样的群体，于是被解释为主力庄家赢走了，请问谁见过这超级主力？他们在哪里？虚无的超级主力是根本不存在的。用“超级主力”来解释问题的就像古人遇到解释不了的问题就用上帝、神灵来解释是一样的幼稚。


　　根据物质不灭定律，根据中国股市的资金流向可以看到中国股市是存在零合游戏的：只不过这个零合游戏并存在于二级市场上。而存在于股票发行阶段。我们会发现10多年的中国股市，至少有3000万的投资者(涉及1亿经济人口)以上的23000亿(实际情况应该比这一数字多)以上的资金，换成了股票。而付出的这么金钱，都有相应流向的。而流向无外乎：上市公司融资获得了8000多亿资金，一级市场大资金申购主力也获得了8000多亿的申购利润，中国股市十多年间印花税总收入为2500亿左右，券商的佣金为2500亿左右，十年间一些获利的机构庄家获利为1500亿左右。以上合计为23000多亿。


　　也就是说二级市场投资者这一资金提供方与这些资金最终得到方是零合游戏。既然是零合游戏，赚的钱就是输的人的钱。我们会发现问题所在：上市公司发行股票融资是亏的吗？申购资金的超额利润是亏损吗？收的印花税是亏损吗？券商佣金是亏损吗？答案：这些参与中国股市的游戏方都是只赢不输的，这几万亿几乎都是赢利，那么赢利的是谁的钱？只有是零合游戏的另一方股票二级市场投资者。


　　一个注定了是总体亏损的股票二级市场中，投资者(不管大小投资者)之间的游戏又怎能是零合游戏呢？所以我要对一些还将股市按赌场游戏规则来分析操作的投资者提出警告：现行中国股市运行机理远不如赌场安全与公平，中国股市的二级市场不是零合游戏，是超级负和游戏。


　　二、分析赌场与中国股市“筹码与金钱的转换”的区别


　　在上面的赌场模型中，资金与筹码的转换过程存在于两个地方，一个是赌客进赌场的时候，3000万赌客将30000亿资金换成了筹码，此时筹码就是“有价证券”，赌客可以随时变现的。另一个过程是赌客离开赌场。赌客的有价证券--筹码可以随时转换为现金。在3000万赌客豪赌的时候，赌客的30000亿资金是存在赌场的保险柜里，假设赌场老板擅自动用并弄丢了这30000亿资金的话，那么赌客手里的所有有价证券-筹码将都是分文不值的废物。所以这30000亿资金是不能动分文的，假设突然有一天这3000万赌客不想赌了，大家拿自己的筹码去换钱，赢家筹码多的换的钱多，输家筹码剩的少换的钱少，这些价值30000亿的筹码是可以将那保险柜里的30000亿资金都换成钱的，天经地义童叟无欺大家各取所得。


　　十年的中国股市发展史，是一个政策市的发展史，更是一步政策融资的发展史。这么多年来，一直是一个资金换成筹码(股票)的过程，在这个过程中，至少有3000万投资者的23000亿资金被鼓动与引导在一拨一拨的行情中而换成了筹码(股票而在这个过程中换成股票的23000亿资金都有了许多别的去处，并没有都到上市公司里。对于这些发行上市的股票，3000万“股徒”(投资者)在股票市场上进行买卖交易，你卖的是我买的，这与赌场的运行特征是非常相似的。但如果有一天这三千万“股徒”(投资者)不想玩这个游戏了，想将筹码(股票)换成钱，却发现钱没了，找上市公司退给退吗？不给退。找申购主力索要？找不到。找国家税务局要回钱可能吗？不可能。找券商要回钱券商会给吗？不会给。3000万投资者手里的用23000亿换来的这1800亿股的筹码，退货不可能只能转让，买家若嫌价格高如果都不想要，“干货”(净资产)只剩下4500亿。那这近20000亿的亏空用什么来填补呢？


　　难道真的让投资者的这1800亿股的股票变成一张张的“捐钱证”吗？(“捐钱证”典故见笔者99年所写《新淘金记》一文)


　　几种金融工具在理论上的游戏规则


　　赌场：零合游戏。


　　福利彩票与足球彩票：-20--40%之间的负合游戏。其中20%至40%的投入资金用于社会福利或体育事业，其余的大部资金以中奖形式发还社会。


　　期货市场：零合游戏。

　　国债：正和游戏。利息收入


　　规范的股票市场：正和游戏。投资有回报，整体看投资者将分享经济发展成果。


　　中国股市：-80%的负和游戏。即投资者80%的资金被转移，理论上只剩余20%。


　　注：当前的游戏规则若不改变中国股市的二级市场就是这样几乎是通杀的格局。输家：二级市场投资者，赢家：圈钱的上市公司、一级市场申购资金、国家税收、券商佣金、成功逃脱并赢利的庄家机构。

重新设立以来蒸发了几十万亿的中国股市是赌场吗？各位都清楚了，那是什么呢？说明白点就是利用各种权力圈钱的工具。