从以下角度考虑：

假设中国人和美国人之间：

1、宏观经济学上持有外国货币即为持有外国资产；

2、NX>0时，中国人持有美元，导致NX增加。这种情况下，中国人再去购买美国股票，只不过是把美元换成美国股票，NX不变。

3、NX<0时，美国人持有人民币，导致NX减少。这种情况下，美国人购买中国股票，也只不过是把人民币换成中国股票，NX不变。

4、在不考虑NX的情况下，即假设NX=0，中国人要购买美国股票，首先要用人民币购买美元，再用美元购买美股。这个过程，也相当于美国人购买并持有了人民币。所以，NCO=0

所以说，NCO=NX。