美国风险投资家以及从事风险投资研究的学者普遍认为，风险投资业诞生的标志性事件是1946年美国研究开发公司（ARD）的成立。它是第一家公开交易的、封闭型的投资公司，并由职业金融家管理。ARD主要为那些新成立的和快速增长中的公司提供权益性融资。它启蒙了一个新兴行业：风险投资。

　　1946年6月6日，ARD公司在马萨诸塞州成立，到1947年底，ARD已投资于6个初创的和2个已成立的公司。

　　在ARD公司的历史上，也可以说是整个风险投资行业的历史上，最重要的事件是它在1957年投资于数字设备公司（Digital Equipment Corporation,简称DEG）。这次投资大获成功，永远地改变了美国风险投资业的未来。DEC公司是由4个20多岁的麻省理工学院的毕业生创立的，他们有很多如何改进计算机的想法。ARD公司最初只对该企业投入了7万美元，便已拥有其77%的股份，到1971年，ARD公司所持有的DEG股份的价值增加到了3.55亿美元，增加了500多倍！

　　1975年夏天，31岁的肯·奥尔森站在美国研究开发公司(ARD)的高级官员面前，以他的雄心勃勃的计划筹集资金。那时候商务计算机刚刚开始发展，奥尔森准备生产计算机。他们找到了ARD公司，这个风险投资企业是计算机行业的先驱者，总经理叫多里奥特。1957年的一天，ARD公司的康勒顿访问了麻省理工学院（MIT）的林肯实验室，并观看年轻工程师奥尔森和安德森所进行的计算机研究成果。康勒顿立即被这两位工程师的研究所吸引。在查阅了大量的商业和经济资料，并经过一番精心准备之后，他们向ARD公司提交了一份4年期的经营计划书。这份计划写得非常好，因此，奥尔森和安德森被邀请到ARD公司在波士顿的办事处，他们要在这里向ARD公司的董事会做技术与市场答辩。许多后来成为高技术风险企业家的人都曾面对过这个董事会，并接受ARD公司的传奇人物多里奥特的评判。多里奥特非常重视对企业家的素质要求，他曾说过这样一句话：“可以考虑对一位有二流想法的一流企业家投资，但不能考虑对一位有一流想法的二流企业家投资。”多里奥特对奥尔森的评价是：一位少见的一流素质的人。

　　公司同意资助奥尔森和安德森。它投资7万美元换取了该公司77%的股份。此外，ARD公司还答应在头一年里向这一新创立的公司提供一笔3万美元的贷款。由于ARD公司对计算机行业的竞争非常担心，因此，奥尔森和安德森同意先不马上制造计算机，新设立的公司叫做数据设备公司（DEG）。DEG公司在此后的9年里再也没有进行过股票融资，直到公司上市。1963年，当DEG公司需要更多的发展资金时，ARD为它提供了一笔30万美元的贷款。1957年8月，凭着ARD公司的7万美元和唾手而得的机会，奥尔森和他的合伙人安德森进军马萨诸塞州的艾贝特山谷的梅纳德小镇。他们要在那儿开辟一个新天地：DEG世界。

　　1959年，研制计算机的时机终于成熟了，这是奥尔森和安德森一开始就定下的目标。1960年底，DEG公司的第一台计算机程控数据处理机（简称PDP-1）上市了。POP-1计算机把通用计算方法带给了新的用户阶层。它的体积只有冰箱那麽大，它和显示屏一起组装在一个落地框架里，这在当时计算机行业中是前所未有的。尽管POP-1计算机只有4K的内存，每秒钟只能进行10万次加法运算（这些都无法和那些大型计算机相比），但是，它那12万美元的价格还是超出任何人的期望，用户们都觉得它的价钱极为公道，所以它非常地畅销。1960年，计算机行业人给巨型计算机所统治，这些价值百万美元的计算机被安置在四周玻璃墙的房子内，用户只能通过专门的操作人员把成堆的打孔资料卡送入计算机中。用户常常要等上1天时间，才能得到计算结果，而且程序经常会因打孔卡上的一个小错误而不能运行。DEG公司的POP-1计算机给计算机行业带来了一场革命：它把计算机交到用户手中，用户可以通过键盘和显示器与机器进行直接对话。可以这样说，POP-1计算机的诞生标志着计算机行业一个新时代，也是整个经济甚至人类文明的开始。1965年，DEG公司推出了POP-8计算机，定价18000美元，远远低于其他公司同类产品的价格。PDP-8计算机立刻成为了市场上的热门。在以后的15年里，DEC公司卖出了5万多台PDP-8。计算机给DEC公司开辟了新的市场，为计算机行业新的销售方法－－销售原始设备（OEM）打下了基础。随着PDP-8计算机的成功，公司的收入在一年内增长了50%，从1965年的1500万美元增加到1966年的2300万美元。在以后的20年里，DEC公司一直呈几何级数增长，它已经成为了IBM在世界上唯一真正的对手。因此，1986年10月的《财富》杂志把奥尔森评为美国有史以来最成功企业家，甚至超过了汽车大王亨利·福特。经过30年的努力，DEC公司这时的销售收入已达130亿美元，在《财富》杂志评出的500强企业中排名为30位，它的纯收入将近11亿美元，雇员达至112万人。DEC公司已经成为马萨诸塞州和新罕布什尔州的最大雇主。尽管公司的利润出乎意料地高，但奥尔森还是非常谨慎。他量入为出，坚持开支数字低于销售设计费用，指到公司实在需要添销售员才新雇了几个。奥尔森用长远的眼光来经营这项事业。他让公司自然地发展壮大，只把注意力集中在赢利方面。DEC步入正轨之后，公司的销售额每年增长30%～40%。DEC公司取得的巨大成功，大大鼓舞了风险企业家及风险投资家，此后其他的小型计算机公司开始出现了。DEC公司于1966年8月16日公开上市。这一天ARD公司的金库增加了3850万美元，就是说，ARD公司的投资到1966年8月已增加到3850万美元，在9年的时间里平均每年的回报率达100%，带来500倍的利润。DEC的影响开始遍及工业界的每一个角落，遍及全球。DEC已不满足于梅纳德的领地，开始向梅纳德以外发展。在美国本土，在欧洲，在远东，DEC到处建立了自己的办事处和子公司。