大跌之后买什么？聚焦5G手机零组件创新和半导体两条主线
华安证券尹沿技,刘体劲
（以下内容从华安证券《电子行业周报：大跌之后买什么？聚焦5G手机零组件创新和半导体两条主线》研报附件原文摘录）
　　行情回顾
　　本周电子板块跌2.90%。从细分子板块来看，消费电子加权平均涨跌幅为-2.81%，跑输沪深300指数1.95个百分点；被动元件加权平均涨跌幅为1.90%，跑赢沪深300指数2.76个百分点；显示面板加权平均涨跌幅为-3.27%，跑输沪深300指数2.41个百分点；LED板块加权平均涨跌幅为-1.16%，跑输沪深300指数0.3个百分点；安防板块加权平均涨跌幅为-3.83%，跑输沪深300指数2.96个百分点；电子化学品加权平均涨跌幅为-5.50%，跑输沪深300指数4.64个百分点。
　　上半年手机销量下滑超20%，但5G换机延后而非消失
　　据CINNOResearch7月24日公布的统计数据，2020年上半年，受疫情影响国内智能手机销量仅约1.4亿部，同比大幅下降24.7%（各家统计机构数据有一定出入）。我们认为，从中长期角度来看，疫情只会推迟但不会让5G换机潮消失，以苹果5G手机为代表，今年的出货量受到影响，将会为2021年5G手机出货高增奠定基础。推荐关注明年5G换机+零组件创新所带来的量价齐升投资机会，典型包括光学升级、单机用量大大提升的射频前端、5G高功耗对散热组件提出新的要求、毫米波模组的导入等。
　　工信部：无惧疫情，今年上半年集成电路生产同比增长16.4%
　　7月23日，工信部信息通信发展司司长闻库在发布会上表示，今年上半年我国集成电路产量1000多亿块，比去年同期增长16.4%，在疫情之下，仍然保持较高增长。
　　我国半导体企业发展迅猛，国产替代稳步推进。以国内IC设计行业为例，2019年国内整个设计行业的销售额达到了3063.5亿元，首次突破了3000亿元的关口，比2018年的2577.0亿元增长19.6%，首次在全球集成电路产品销售中占据10%以上的份额。据众多龙头企业公布的2019年及2020Q1业绩，我们认为国产替代进程在稳步推进，且2020年科技对半导体的需求将更加旺盛，半导体仍是电子产业长期核心投资主线。
　　比亚迪半导体频繁引入战投，优质功率半导体公司加速涌入资本市场
　　风云资本界7月22日报道，比亚迪在半导体领域加快步伐，频繁引入战投，其旗下以IGBT为核心的半导体资产可能领先其电池板块率先登陆资本市场。目前产业里的重量级高端功率半导体公司正加速涌入资本市场，建议投资者积极关注产业链相关企业。
　　推荐关注
　　立讯精密、歌尔股份、鹏鼎控股、蓝思科技、环旭电子、欧菲光、水晶光电、风华高科、TCL科技、汇顶科技、韦尔股份、卓胜微、兆易创新、圣邦股份、紫光国微、瑞芯微、斯达半导、闻泰科技
　　风险提示
　　1）海外疫情进一步扩散，企业商务活动受到限制，订单需求不及预期；
　　2）半导体、新基建领域投资力度不及预期；
　　3）中美贸易摩擦对商业活动影响超预期；