医药行业四季度策略报告:沸腾之后的安宁 蓄积之后的薄发医药生物

研究机构：渤海证券 分析师： 闫亚磊 撰写日期：2010年10月18日

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    医药板块:
    医药行业整体持续向好,主营业务收入和利润双双高收;医药消费需求加速医药市场成长、壮大;板块估值持续走高,四季度或将回调;预计四季度医药板块呈现先抑后扬态势
    生物医药:
    高新技术创新突破、利好政策相继出台、公共安全事件短期炒作等因素致使生物医药板块备受热捧,持续高走;进入四季度或将伴随医药板块回调降温;伴随年底两大规划的相继出台,生物医药或将引领医药板块薄发一个小高潮;中长期推荐,短期谨慎,精选个股,适时进入
    中药:
    (1)中药主营业务收入和利润均大幅增长;虽然大行业增速放缓,但公司胜在质量优异;(2)发改委发布《药品价格管理办法(征求意见稿)》,年底之前国家将会出台政策限制药品差价率,行业内公司的利润或将受到一定影响,中药行业可能面临回调;(3)热沙中寻找钻石,精选公司最重要。重点关注有独特竞争优势、产品市场广阔且估值相对较低的上市公司。
    医药商业:(1)《药品价格管理办法》对于药品流通行业的影响,主要是涉及利润率和期间费用率的规定对于医药流通企业利润空间的打压,务必会淘汰一批规模小、竞争力不强中小型企业,而大型企业则会进行结构和业务的调整;(2)《十二五规划》影响相对较大,主抓规划,规避药价调控;(3)强者恒强,建议继续关注全国性和区域性龙头企业。
    公司推荐:华兰生物、长春高新、康缘药业、信邦制药、益佰制药、中新药业、国药股份、一致药业和英特集团。