均是2010年的报告。具体如下：
湘财证券-神剑股份-粉末涂料专用聚酯树脂领域内的佼佼者（2010.02.05）
目录
1、 公司简介及发行概况 ................................................ 4
1.1、 公司简介 ..................................................... 4
1.2、 公司专注于粉末涂料专用聚酯树脂领域 ........................... 4
1.3、 发行情况 ..................................................... 4
2、 需求与替代——行业快速发展的催化剂 ................................. 5
2.1、 涂料工业持续增长，粉末涂料优势明显，替代效应正在发生 ......... 5
2.2、 聚酯树脂具有成本优势，可部分替代聚酯/环氧混合型粉末涂料 ...... 6
2.3、 下游行业迅速发展，市场空间逐步扩大 ........................... 7
农村市场新增需求巨大，家电行业快速启动 ............................... 7
铝合金型材需求旺盛，道路护栏正当扩张 ................................. 7
汽车产业振兴计划助推行业发展 ......................................... 8
3、 优势明显、募投项目有助于企业迅速做强做大 ........................... 8
3.1、 规模优势较强 ................................................. 8
3.2、 为高端客户提供产品配套服务 ................................... 9
3.3、 运用直销模式，与消费者实现良性互动 ........................... 9
3.4、 公司产能增加与行业增长情况步调一致 ...........................10
4、 盈利预测与估值 ................................................... 10
5、 风险提示 ......................................................... 11


国都证券-国内领先的粉末涂料原材料专业供应商-神剑股份新股研究（2010.02.04）
包括公司介绍及行业分析等。


国信证券-涂料上游化学品龙头企业-百川股份（2010.07.28）
内容目录
投资摘要 .......................................................................................................... 2
内容目录 .......................................................................................................... 3
图表目录 .......................................................................................................... 4
估值与投资建议 ............................................................................................... 5
绝对估值法：14.43~18.61元/股 .............................................................. 5
相对估值法：14.0~17.6元/股 .................................................................. 6
公司的合理价值区间为14.4~17.6元/股 .................................................. 6
公司背景：国内醋酸丁酯龙头企业 .................................................................. 7
公司：国内醋酸丁酯排名第一位、偏苯三酸酐排名第三位 ...................... 7
业务：醋酸丁酯产量增长和毛利率提升带动近三年年均增速14% ........... 7
醋酸丁酯—供需平衡中保持5-6%的增长率 ..................................................... 8
醋酸丁酯：涂料行业的优良有机溶剂 ....................................................... 8
醋酸丁酯供需基本平衡，国内消费增速略高于国外，约5-6% ................. 8
醋酸丁酯原材料占比高达92%，规模优势保证相对稳定的吨毛利额 ....... 9
偏苯三酸酐—国际产业转移中的发展机遇 ..................................................... 10
偏苯三酸酐：环保型粉末涂料的主要原材料 .......................................... 10
产业转移带来国际市场每年4.5-8万吨的需求空缺 ................................ 10
TOTM为环保型增塑剂，预计未来五年中国年均增长率超过10% .........11
发展战略：抓住供需缺口拓展产能及产业链 ................................................. 12
公司战略之一: 抓住供需缺口，扩大偏苯三酸酐产能达到3万吨 .......... 12
公司战略之二：依托环保型社会转型，拓展偏苯三酸酐产业链 ............. 12
风险提示 ........................................................................................................ 13
盈利预测及估值 ............................................................................................. 13
附表1：财务预测与估值 ............................................................................... 15


华龙证券-西北化工产品结构改善提升涂料主业盈利能力（2010.05.10）
正文目录
一、公司概况 .................................................................................................................................................... 2
二、公司涂料相关业务分析 ............................................................................................................................. 2
1.涂料行业前景广阔，结构调整是主要方向 ............................................................................................. 3
2.公司产品结构不断优化，涂料主业出现拐点 ......................................................................................... 5
三、公司颜料业务分析 .................................................................................................................................... 8
1.中国染颜料行业——面对难关，挑战机遇 ............................................................................................. 8
2.公司颜料业务09年亏损，未来业绩仰仗订单数量增加 ....................................................................... 9
四、老厂区土地亟待开发，商贸物流业务拓展带来公司新的发展机遇 ..................................................... 9
五、投资看点 .................................................................................................................................................. 10
1.短期看点：产品结构调整提升涂料业务竞争力，由市场开拓转向市场培育 ................................... 10
2.中长期看点：商贸物流业务拓展有望带来公司新的发展机遇 ........................................................... 10
六、盈利预测与估值 ...................................................................................................................................... 10


我看论坛里涂料行业的资料很少，研究涂料行业的可以下来看看~~~