零售行业2010年秋冬季投资策略:政策催生黄金发展期批发和零售贸易
| 研究机构：山西证券 分析师： 樊慧远 撰写日期：2010年10月25日 | 字体[ 大 中 小 ] |
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行业维持稳定增长态势。预计2010年全行业收入增速达到20%-25%,净利润增速达到25%-30%,2011年行业业绩增速也有望维持在25%以上。
网购对传统零售商是机遇还是挑战?长期来看,我们认为网上购物这种新业态的蓬勃发展对传统零售商来说是机遇大于挑战,随着传统零售商网上购物平台的逐渐成熟,有望成为其一个新的增长亮点。
二三线城市成为扩张重点。零售百货公司向二三线城市扩张是一个中长期趋势,二三线城市不断增长的消费潜力,会带来广阔的成长空间。
专业家电网购VS传统连锁。苏宁的目标是3年内占据家电网购市场20%的份额,我们认为它未来发展将比专业家电零售网店更有优势。
中西部地区带来增长亮点。我们认为政策的大力扶持、较低的劳动力成本和缓和的商业竞争环境为中西部地区零售业发展提供了高速增长动力。
资产注入与重组题材丰富。资产注入与重组未来仍将成为零售类公司的一大投资主题。投资建议。我们给予行业“谨慎看好”评级。我们建议配置估值较低、业绩增长有保证的公司如:鄂武商、广州友谊、新华百货、苏宁电器、小商品城。
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