中国黄金开采行业:上调金价和盈利预测有色金属行业

研究机构：瑞银证券 分析师： 唐骁波，孙旭 撰写日期：2010年10月28日

字体[ 大 中 小 ]

[url=]阅读全文： [/url]   22页 | 403KB

    一段时间以来瑞银一直看涨黄金,随着近期多国采取量化宽松政策,瑞银对黄金的信心更是与日俱增。瑞银大宗商品研究团队已将2010/11年的金价预测值分别调高2%/8%至1,228美元/盎司和1,400美元/盎司。与此同时,我们的外汇研究团队已将1个月金价预测值从1,300美元/盎司升至1,425美元/盎司。
    中国黄金股涨幅超越全球同业和金价表现。
    不同于过去30天/60天全球黄金股和标准普尔指数涨幅落后于金价,中国黄金股的涨幅大幅超越全球黄金股和金价,其中A股黄金板块涨幅更是强于H股黄金板块。
    调整盈利预测和目标价。
    根据瑞银最新预测的金价和人民币/美元汇率,参照近期经营环境,我们将招金矿业的2010/11年每股收益预测值分别上调17%/23%至0.87元/1.11元,将紫金矿业的每股收益预测值分别上调7%/11%至0.37元/0.45元。我们将招金矿业的目标价从22.6港元升至30.0港元,维持“买入”评级;将紫金矿业的目标价从6.0港元升至8.0港元,维持“中性”评级。
    最看好的股票:招金矿业。
    在金价持续上涨背景下,我们继续将招金矿业列为最看好的黄金股。招金矿业对金价上涨最敏感,拥有中国黄金矿业公司中最高的息税折旧摊销前利润率(51.8%),在国内收购也多有成功案例。我们的12个月目标价30.0港元比当前股价高出22%。