fo8175 发表于 2010-11-9 00:02
我们计算的是Free cash flow , 不是cash flow ,  depreciation 不是当年实际产生的现金流出， 在计算FCF 的时候要加回去， 如果有Interest & tax , 还要加回 Interest(1-tax), 金融学计算投资 NPV 的 现金流和传统的 CASH FLOW 是不一样的， 如果有机会成本的话， cost 还要减去机会成本。 这道题还算比较简单，实际公式是 EBIT (1-tax)+depreciation - capital expenditure - changing in working captial , 要计算， CAPEX & ΔNWC 更复杂