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一、设备是锂电智能制造的关键，2020市场空间有望突破300亿        1
（一）锂电池制造工艺繁复，优质设备可显著提高电池性能和经济效益        1
（二）智能制造政策框架明晰，推动锂电池制造不断走向智能化        5
（三）需求拉动锂电设备行业高速增长，预计2020年市场规模可达330亿        8
二、锂电设备行业竞争加剧，核心技术构筑壁垒        12
（一）国内外设备企业角逐市场，后段锂电设备面临更激烈竞争        12
（二）设备技术构筑行业竞争壁垒，掌握核心技术方可立于不败        16
三、锂电设备扩张路径多元化，整线和专一双模式各领风骚        18
（一）国内单一锂电设备空间有限，业务扩张是企业发展的关键        18
（二）实施锂电设备业务的纵向扩张，打造整线化设备供给能力        21
（三）深耕单一设备的需求端横向扩张，立足领先技术打通多个下游领域        24
（四）实现业务小范围延伸，建设阶段化锂电设备供给能力        26
四、投资策略        28
（一）联赢激光（833684）：深耕精密焊接领域的锂电设备龙头        28
（二）纳科诺尔（832522）：国内领先的辊压设备供应商        29
（三）其他建议关注的优秀锂电设备企业        31
（1）阿李股份：具有整线化潜力的锂电设备佼佼者        31
（2）时代高科：国内锂电隧道干燥设备的领跑者        32
（3）科锐机电：国内一线的搅拌设备制造商        33
五、风险提示        33
（一）政策调整风险        33
（二）技术进步不及预期        33
（三）下游行业进入洗牌期        34