当然，经济学上的泡沫，比如说Ponzi scheme，市场是有效地。

如果是有效市场，价格完全反映信息和基本面，市场上没有任何套利机会，（如果被低估，有经验的分析师会迅速发现并使价格及时恢复，如果被高估通过融券也可以拉回），是不会出现泡沫的。不过现实中却总有泡沫的存在，理论上有两种解释一种是理性泡沫，一种是非理性泡沫