第一个问题
在这两者之间，一个常常被人们忽视的重要区别却是：在金融学均衡分析方法中，金融产品的价格决定并不需要进行供求双方的共同分析，在这里金融产品的供给方似乎消失了，而只要对需求方进行研究就足以推出均衡状态和均衡价格。金融学分析方法的这一特点是由其研究对象的根本特点决定的。金融市场与普通商品市场的一个重要区别就在于它没有明确的供给方和需求方之分，金融产品的供给者并不仅限于工商企业，在这里，除了金融产品的最初供应者，金融市场上的任何一个市场主体都随时可能在供给方和需求方之间切换，加上金融市场中的卖空机制、套利活动和金融产品的可复制特性，金融市场上的供给在很多时候都可以认为是无限的，也就是说，金融市场上的供给曲线在很多时候都是水平的。
　　因此，在供求曲线均为水平的金融领域中，经济学中供求决定价格的老套路显然无法继续使用了：在尚未达到均衡的情况下，我们无法描述交易数量如何沿着供求曲线运动达到均衡点;在均衡状态下，虽然价格是确定的，但是两条重合的供求曲线使我们仍然无法找到均衡的交易数量

第二个问题
利率期货：利率期货合约是指在将来特定的时间内,买卖规定数量的固定收入有价证券的一种标准化合同。利率期货的应用主要集中在这样几个方面:一是对冲利率风险;二是制造合成工具,提高投资回报率;三是调整投资组合中的期限;四是改变投资组合中的资产分配;五是金融机构资产负债风险的宏观管理等。
利率期货在利率风险管理中与远期利率协议一样起到套期保值、锁定成本的作用,它可以在目前时点把未来某一时点的预期负债成本或资产收益率确定下来。但由于利率期货合约是标准化的合约,与远期利率协议相比有其特殊的地方,在运用时要注意以下两个方面:一是由于利率期货合约是标准化的,而客户的标的资产的利率风险与标准化的利率期货合约不一定相吻合,因此在使用利率期货进行套期保值时,要考虑到买多少份期货合约才能使保值效果最佳,这就是计算套期保值比率的问题。实际上就是确定购买期货合约的数量使保值交易资产组合的价值变动等于标的资产风险的变动值。二是银行在利率风险管理时,可能会遇到标的资产面临的风险与保值工具规避风险的程度不一定相同;或标的资产面临风险的期限与保值工具的期限不一致,或期货合约与现货合约变化不一致的情况。我们可以采用诸如平列式保值方法或内插式保值方法等予以解决。
（二）期权在利率风险管理中的应用
期权是指合约购买者在约定的时间或期限内,以约定的价格购买或出售约定数量的特定标的资产的权力。应该指出的是,上面介绍的远期利率协议、期货、互换三种金融衍生工具都是用一种确定性代替利率波动带来的不确定性。这种不确定性意味着未来利率可能上升,也可能下降,因此利率的波动有可能给银行带来损失也可能带来收益。同时,人们希望保值工具在利率向不利方向变化时能够进行避险;当利率朝有利方向变化时,能够利用它从中获利。而期权这种金融衍生工具正好能够满足这种要求。
一般来说,当银行在未来的某一时间要借入资金,可以购买看涨期权合约,如果到期市场利率水平高于合约中规定的协议利率,则银行就可以执行这份期权合约,按照协议利率借入资金,从而避免了由于利率上升带来的风险。如果到时候市场利率水平低于合约中规定的协议利率,则银行可以放弃这份合约,而按市场利率借入资金。反之,当银行要在未来某一时间贷出资金,则可以买入看跌期权合约,其操作方法与上面所述相反。到时候如市场利率高于协议利率,可不执行合约;如市场利率低于协议利率,就可以执行合约,从而保证其投资收益不低于协议利率。
(三)远期利率协议在利率风险管理中的应用
远期利率协议是指交易双方在签定协议时商定,在未来某一特定日期,按照规定的货币、金额、期限和利率进行交割的一种协议。
远期利率协议实际上是一种利率的远期合同。交易的一方是为了避免利率上升所带来的风险,而另一方则是为了避免利率下跌所带来的风险。远期利率协议对买方来说,可以锁定未来的借款成本,对于另一方来说,则希望避免由于利率下跌给自己持有的资产造成损失。远期利率协议作为一种场外交易工具,具有灵活、简便、不需要保证金等优点。远期利率协议于1983年在欧洲货币市场推出后得到了广泛的应用,成为人们避免利率风险的主要工具之一,特别是对于那些没有期货合约的货币来说,远期利率协议可以起到特别的作用。
（四）互换在利率风险管理中的应用
互换是指两个或两个以上的当事人,按照共同商定的条件,在约定的时间内彼此交换一系列款项支付的金融交易。互换又分为货币互换和利率互换,通常在利率风险管理中采用后者。由于利率互换有交换双方风险较小和成本低等优点,而且互换是表外业务,没有资本金要求。尤其是利率互换对银行有着积极的意义,它能够降低固定利率或浮动利率的筹资成本,保持流动性。由于互换大都是场外市场交易工具,这使得银行可以相当灵活地使用这些工具以满足其特定的需求。下面是利率互换的一些基本类型:
1.浮动利率与固定利率互换。
它常为借款者使用,可以把浮动利率的借款协议变为固定利率的借款协议,从而降低利率波动带来的风险。通过这种互换,交易中的一方将其固定利率资产或负债换成浮动利率资产或负债,另一方则相反。银行可以通过这种互换充分利用各自在金融市场上的优势降低筹资成本。
2.固定利率与浮动利率互换。如果银行预期未来的利率会下降,可以采用固定利率与浮动利率互换的方式,从而避免可能的利率下降带来的风险。
3.交叉货币浮动利率与固定利率互换。其采用了货币互换与利率互换相结合的方式。交易中的一方把某种货币的固定利率融资转换成另一方的另一种浮动利率融资,另一方正好相反。通过利率互换与交叉货币互换,银行就可以选择利率低、条件优惠的市场进行融资。
4.固定利率与浮动利率互换后再与固定利率互换或浮动利率与固定利率互换后再与浮动利率互换。银行可以用这种方式根据市场变化来及时调整互换策略,对自资产或负债的利率风险进行动态的套期保值。

第三个问题
期权是一种特殊的合约协议，它规定持有者在给定日期或该日期之前的任何时间有权利以固定价格买进或卖出某种资产。期权只有权利而没有义务，这种权力和义务的不对称性实际上提供了一种保险的可能。在存在不确定性的条件下，期权是有价值的，而且不确定性越大，期权的价值就越大。如果资产含有期权，那么资产的风险越大，其价值可能也越大。

　　所谓实物期权，宽泛地说，是以期权概念定义的现实选择权，是与金融期权相对应的概念。实物期权方法为企业管理者提供了如何在不确定性环境下进行战略投资决策的思路，实物期权的一般形式包括放弃期权、扩展期权、收缩期权、选择期权、转换期权、混合期权、可变成交价期权以及隐含波动率期权等等。实物期权法是当今投资决策的主要方法之一，而二项式模型是目前应用最为广泛的实物期权估值方法。