IKON分析师佟坤:一周汇市展望(2010.12.6-2010.12.10)
-非美强劲反弹 美元尚未言败

1. 基本面分析
   上周外汇市场波动剧烈，美元继上周初大幅上扬后却于周末受美国疲弱非农数据的影响而迅速跌落，市场中投资者恐因多空转换迅猛而遭受不小损失。自本轮欧债危机爆发后，事态有愈演愈烈的趋向。希腊、爱尔兰主权债务问题已相继得到欧盟援助，但援助效果还有待进一步观察。市场于是更担忧其它欧元区外围国家，如葡萄牙、西班牙等的债务状况，一旦出现债务危机的连锁反应，欧元区恐面临解体、崩溃的风险。恰好于周内发布了美国非农数据，其就业指标大大逊于预期，而失业率再创新高，令市场颇感意外后大肆抛售美元，焦点一时再次转向美国经济后期走势的基本层面。看来欧美经济各有一本难念的经，两者对比没有最差，只有更差。谁在某一时点爆出危险信号，引发市场关注，谁就将遭遇阶段性的抛压。
   欧洲债务问题显然不会在短时间内消除，从希腊爆发债务危机到此次爱尔兰接受救助，一年的时间内欧债危机第二轮效应开始显现。之后，市场已将目光投向其它类似成员国。即使爱尔兰问题暂时可以妥善解决，而其它国家潜伏的债务问题可能随时引爆下一次危险，这种忐忑不安的心理将给市场投资者造成长期忧虑，担心危机随时卷土重来。而当下一个主权债务问题引爆时，由于涉及的成员国经济规模越来越大，欧盟恐怕将无力提供支援，进而出现恶性循环的连锁反应。欧债危机的根源在于当初建立欧元区时没有充分考虑各成员国的债务状况，即危险意识不足，且一开始又没有设立一套健全、完善的，用于抵御债务风险的合理机制。尽管欧洲自年初债务危机之后，试图建立起应对危机的救助模式，但由于各成员国之间的情况差异，抵抗危机的援助方式仍然在不断摸索中，而就在此时，危机却又一个个接踵而来。欧洲央行上周的利率决议显示，鉴于欧元区国家债务危机的压力，欧洲央行决定推迟回收流动性，目前正在实施的“非常规临时性”宽松融资措施将至少延长至明年4月份。反映出，欧洲虽然有信心解决债务问题，但在资金和时间上恐将付出沉重代价，欧元还将在相当时间内背负巨大的压力。
   上周非美强力反弹，与其说是非美走强，不如说是美元走软，非美的上扬有一种“被反弹”的意味。美国上周的非农数据出乎市场预料， 美国就业市场的疲弱令投资市场开始怀疑美国是否会继续扩大量化宽松规模，如此将对美元构成新的压力。但如果我们再次审视美国失业率的升高，也许会得出不同的解读。此次美国失业率升高并不说明就业岗位的减少，相反私营就业部门的职位有所增长，而有参与就业意愿的新增劳动力在美国近期经济形势转好时显示增长，但就业市场却一时还不能提供更多的就业机会。所以，美国的经济前景也许不至于如想象般糟糕，更准确的说应该是挑战与机会并存。美国上周发布的大多数经济数据偏好，市场不应对美国失去信心。但美国的长期低利率以及量化宽松政策仍然是市场的一大心病，市场将围绕欧美经济目前出现的窘况展开博弈，故年内外汇市场走势仍以大区间振荡为主基调。
   预计周内在非美反弹惯性之下，美元一开始还会遭受抛压，但如美国经济数据走强，在收回一定人气之后，美元依然存在转守为攻的机会。

2. 技术分析
DXY
美元指数上周一度冲高后大幅回落，收盘逼近79.00水平。周内美指下方支持首先在5周均线78.55一带（如图），之后为10周均线78.00范围。美指若能守在5周均线上方，后市存在反弹可能，上行阻力初步在80.00区域，突破后面临100周均线80.90附近的压力。美元指数若能重新站稳在81.00水准之上，上涨目标进而指向82.00水平。


EURUSD
欧元上周跌下1.3000水平后强劲反弹，汇价已重新回到趋势线上方，短期内受阻于55周均线1.3440压力之下（如图）。周内欧元如能顺利突破55周均线阻力，上行目标可能继续指向5周均线和100周均线交汇处1.3625附近区域。欧元下方支持初步在1.3350一线，之后依次为1.3250和1.3100水平，欧元守稳在1.3100水平之上，短期内走势尚不至转空。


GBPUSD
英镑上周下破1.5500水平后反弹，汇价重新站上100周均线。预计周内英镑上行阻力位于5周均线1.5900区域，有效冲破1.5900阻力区，英镑后市将打开向前期阶段性高点1.6300水平的上升空间。英镑下方支持在100周均线1.5580范围，跌下此一支撑区域，英镑走势恐将转空，下行目标初步指向前期阶段低位1.5300水平。


USDJPY
美日上周自阶段高点84.40附近大幅回落至82.50水平，汇价下方关键支持在82.00一带。周内美日如能守稳在82.00区域之上，后市在持稳后仍然具备向84.00水平以上冲击的动能。美日跌破82.00一线支持，汇价走势将转弱，后期恐再次向前期低位区域80.00上方下落，寻求二次探底后再度反弹的可能。


AUDUSD
澳元上周探底后大幅反弹，汇价一举突破10周和5周均线阻力（如图）。本周澳元在持稳于0.9900上方后将进一步向1.0000平价水平上行，更高目标指向前期阶段高位1.0180 - 1.0200区域。澳元下行在跌破0.9900后初步支持在0.9850一线，之后重要支撑位于0.9700水平。


XAUUSD
黄金上周强劲反弹，金价已重新上破1400.00整数关口，并打破前期顶背离趋势（如图）。预计周内黄金将再创新高，金价在冲过前期历史高位1424.00阻力后，可能继续向1430.00 - 1440.00区域运行。黄金只要守稳在1400.00上方，上涨趋势将得以持续。


发稿时间： 2010.12.5
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