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政策环境：货币政策的博弈 3
— 美国量化宽松货币政策的影响.................................................................................3
— 美国QE2政策下的全球资本流动.............................................................................4
— 中国货币政策的反制...............................................................................................5
— 以上判断的主要风险...............................................................................................7
供求关系：信用债供给同比下降 8
供求关系：商业银行可用资金逐渐趋紧 10
供求关系：有利的资产配置 12
信用风险及投资策略 13
投资策略：加息预期最强时进行配置 14
— 加息预期推动收益率上行......................................................................................14
— 利差上限...............................................................................................................14
— 主要信用债的最高目标收益率...............................................................................15
— 潜在的风险............................................................................................................15
推荐交易 16
市场数据（截止到10/12/01） 18
— 银行间市场............................................................................................................19
— 交易所市场............................................................................................................22