亚洲房地产业—2011年展望:因量宽和增长看好该行业,但政策风险加剧房地产业

研究机构：瑞银证券 分析师： 王震宇 撰写日期：2010年12月02日

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    美国的量化宽松(量宽)和亚洲经济持续走强支撑我们积极看待该区域房地产市场的观点。那些抵御全球流动性措施最薄弱的市场房价涨幅可能更大。
    “政治经济的回归”带来的影响。
    亚洲各经济体正在建筑防御体系以确保热钱不对国内资产市场造成意外扭曲,我们预计更多政策风险(从货币市场干预到加息,从资本管制到惩罚性税项,从行政限制到供应措施)将显现。中国在经济重心方面的变化(包括收紧信贷)也可能对亚洲其它国家/地区产生显著影响,特别是香港等开放经济体。
    通胀——规模最大市场的实际利率可能为负值。
    瑞银经济学家预计亚洲多数经济体的通胀都会加速,其中香港、新加坡和中国三大市场的实际利率将为负。因此,我们认为在这三大市场中,资产升值或政策干预(或二者同时)的力度可能更为强劲。
    2011年最看好及最不看好的个股名单。
    2011年我们看好香港的新鸿基地产和香港置地以及印度的DLF。我们最不看好的股票是内地的中国海外和恒盛地产以及泰国的LPNDevelopment。