从市场表现来看，在流动性重新走向边际宽松的情况下，维持9月下旬对市场的积极看法不变：8月中旬以来的市场回调结束，市场将进入震荡之中阶段性回升的过程。

这个过程在经济基本面和流动性两个方面都得到了支持，这个阶段的上行是具备持续性的。从行业配置来看，将9月下旬的金融周期占优的观点调整为成长科技占优：现阶段利率水平存在着边际改善，逐步形成新主导产业的新基建将成为是2020年4季度市场的主线。

建议投资者加配光伏新能源产业链、新能源汽车产业链、半导体产业链、生物医药产业链等科技成长板块。

复苏深化仍是主线，围绕疫情、增长、外围环境等方面的不确定性有可能逐步明朗，除非美国大选等方面出现僵持等意外，四季度市场走势可能偏向积极。

近期如下因素需要关注：

1)节假期间国内数据显示增长复苏继续；

2)五中全会在即，十四五规划在酝酿，改革举措频出；

3)三季度业绩预警显示企业盈利向好；

4)人民币持续升值，北向资金大幅流入，股市流动性可能仍相对宽裕；

5)中美关系存在改善预期，大选后可能进入阶段平静期。

​当前建议关注三条主线：

1)新能源、光伏及新能源汽车产业链；

2)基于中国增长继续复苏态势，关注消费中偏落后、估值仍不高的汽车零部件、家电、轻工家居等；

3)老经济中关注券商及保险龙头、部分原材料，中期逢低吸纳代表消费及产业升级趋势的优质龙头。

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