中金公司数量化策略研究报告-资金供需与流动性分析周报
1、人气下降影响资金供给，资金需求面压力仍存。从资金供需情况来看，美国经济向好使得全球流动性宽松程度进一步扩大的可能性降低，国内方面，央行连续紧缩流动性的措施收效明显，且未来仍有继续出台紧缩货币政策的可能；市场流动性方面，海外投资者热情和国内市场人气双降对短期资金供给的负面影响较大，资金需求面的压力则仍来自于增发因素。综合来看，我们继续维持市场在政策未有明显利好消息出台的情况下，短期内仍会保持弱势格局的判断。
2、高管减持潮持续。高管连续 23 周净减持，已是连续四周出现高管净减持超亿的现象，继续维持“金融资本与产业资本博弈格局的持续对后市不利”的判断。
3、基金仓位下行趋势未变。与我们之前预期一致，基金仓位仍保持下行趋势，目前股票型基金平均仓位为83.93%，上周主动减仓 1.6%，平衡型基金仓位 76.98%，由于利空因素仍存，继续维持仓位下降为大概率事件的判断。
4、机构资金仍在等待明确信号，短期入市意愿不强。继续维持受近期政策偏紧影响，机构做多情绪不高，控制仓位等待政策信号进一步明确的判断，资金仍以短期炒作为主。