钢铁行业:经营环境改善,利润有所回升钢铁行业

研究机构：华创证券 分析师： 黄抒雁 撰写日期：2010年12月10日

字体[ 大 中 小 ]

[url=]阅读全文：[/url]   31页 | 1465KB

    投资要点    政策主导2010年行业运行,全年产量、价格、利润均呈前期高、中期低、后期略高的走势;受政策影响,下半年出口量大幅降低;预计全年粗钢产量为6.26亿吨,增长10.2%,行业利润增长60%左右。
    “节能减排、结构调整”是“十二五”钢铁行业发展主基调
    2011年预计用钢需求增加4500万吨左右,增长7.5%,实际产能增加2000万吨,达到7.6亿吨左右,供需关系变化不大,产能利用率提高,行业经营环境略有改善。
    2011年预期钢材价格总体在目前价位附近高位运行,吨钢平均价格高于2010年,铁矿石、焦炭价格比2010年略有上涨,吨钢利润有所回升,行业利润预计增长20%左右。
    行业利润率已经触底,预计2011年有所回升;目前钢铁PB为1.5倍,历史平均在2倍左右,钢铁PB占沪深300PB比例为0.56,历史平均在0.6以上,有一定安全边际,钢铁板块有波段性操作机会。