管理资产达100亿美元的量化基金AJO合伙人表示，计划在今年年底关闭，并将把资金返还给客户。过去一年，该公司的许多价值基金遭到了巨额亏损。

KlipC表示，AJO是一家为佛罗里达和俄勒冈州的公共养老金计划管理资金的基金，并已决定在12月前停止交易，12月31日结束业务。该基金旗下的AJO大盘股绝对属于大型基金，拥有约51亿美元的资产。截至9月底，该基金下跌了近16%，落后于基准。在2007年的鼎盛时期，AJO管理着310亿美元的基金。


决定关闭的决定是由“市场力量”推动的，KlipC的Naumovic先生指出了价值型基金表现不佳，该价值基金在寻找的似乎都是定价过低的股票。Naumovic先生周四指出：“然而，这些价值基金中的大多都大量投资于传统行业，例如服务业、交通运输业和房地产业，这些行业今年的表现都非常糟糕。”

他写道：“有史以来最长的价值枯竭是他们面临挑战的核心。不利因素的持续时间和严重性，导致了价值基金对生存能力的担忧。”

像AJO这样的价值投资者已经经历了很长一段令人失望的表现。相反，让投资者得到回报的是拥有销售和利润增长更快的公司，例如亚马逊、阿里巴巴、特斯拉等科技独角兽公司。

所谓的成长型股票表现强劲，部分原因是利率下降。面对固定收益产品的低回报率，投资者则更愿意为Facebook和亚马逊等快速发展的公司的股票支付更高的溢价。

各国央行在C0VID-19大流行期间降息的决定，只是加剧了增长型股和价值型股之间的差异。


KlipC的Naumovic先生表示：“他们处于低利率的未知境地，这一直困扰着价值投资者。当周期回归时，我们就有理由购买价值股，沃伦·巴菲特（Warren Buffet）等人正在等待时机，今年他在价值投资方面也损失了大量资金。”

罗素1000指数（Russell 100价值股衡量指标）今年以来已经下跌了10％，尽管此前该指数已从3月份的低点反弹44%。但相比之下，罗素（Russell）增长指数在2020年攀升了近30％，较三月的最低点上升了近四分之三。

KlipC的风险经理Philip Nucci表示，与20年前的互联网泡沫时期相比，价值股票的不佳表现更让人难以忍受。当时，许多知名价值型投资者难以解释它们表现不佳的原因，直到科技股的上涨行情大跌。“那次的持续时间要短得多，但或许它的规模更大……你可以挺过去的。”

他补充称：“在过去的十年中，这样做已经考验他们的耐心，当然也考验了我们客户的耐心。这就是为什么有必要多元化投资于其他产品（如大宗商品和外汇）。”