从2019年开始，消费电子行业开启了新一轮技术创新驱动的行业景气上行周期，这一产业趋势是我们持续看好消费电子行业的主要逻辑。

其中年初受新冠疫情影响，产业创新推进节奏有所放缓，下游需求短暂承压，但整体的产业趋势依然很明朗。我们认为，未来随着全球疫情冲击的边际放缓，社会经济运行逐步回归常态，消费电子行业也将呈现逐季度景气恢复的趋势。

​智能手机方面，下半年已呈现需求逐渐改善的态势。Q4是重磅5G新机型密集发布期，预计相关龙头公司业绩将逐季度加速。

另外，随着5G网络覆盖率快速提升，5G手机换机需求在累积，未来有望驱动手机行业总量上升，结束为期数年的总量下滑趋势。

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