瑞银证券-二次量化宽松对中国经济的影响
1、市场预期美联储将于11月开始第二轮量化宽松政策。尽管该政策在提振美国经济增长方面的效力仍备受争议，但对二次量化宽松的预期已经导致美元显著贬值，并把人民币问题推倒了风口浪尖。有人对即将召开的G20峰会展开全球协商寄予厚望。美国二次量化宽松政策将对中国有怎样的影响？
2、二次量化宽松是否会迫使人民币大幅快速升值？
这种可能性很小。没错，二次量化宽松将给人民币带来更大升值压力——一是这会令人民币问题成为焦点中的焦点，二是这也会助推境外资本流入中国。但中国不认为人民币汇率调整是解决全球失衡的核心所在，而且出于对出口行业前景和资产价格通胀的担忧，中国将继续抵制外界要求人民币大幅升值的压力。此外，在当前环境下，人民币加快升值恐将加重市场对于进一步升值的预期、吸引資金流入。
话虽如此，我们还是预计在未来数月中人民币兑美元汇率将明显升值。我们认为，中国**将加快人民币升值步伐，以缓解国际压力、降低贸易保护主义威胁。此外，人民币升值将有助于应对通胀、促进经济结构调整。我们预计到年底时人民币兑美元汇率将达到6.5-6.55左右，到2011年底达6.2左右。