中国人民银行25日晚发布公告称，自26日起，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。专家表示，此举是为了促使货币政策尽快加速回归常态化和正常化，进而抑制通胀预期。

　　这是央行今年继10月20日之后的第二次加息，也是自中央宣布实施稳健货币政策以来的首次加息。

　　2010年即将过去，正当市场以为年内不会再加息时，加息的“靴子”却意外落下。“这是今年以来六次上调存款准备金率、一次加息之后的又一次重要的货币政策调整，显示货币政策加速回归‘稳健’”，国务院发展研究中心金融研究所副所长、中国银行业协会首席经济学家巴曙松说。

　　利于加强通胀预期管理，防范资产泡沫

　　当前，我国内外部流动性充裕，通胀预期较强，通胀压力不断加大，11月份的CPI同比涨幅达到5.1%，“负利率”不断加剧。在“负利率”的背景下，居民储蓄难以保值增值，纷纷流出银行体系，可能加大物价压力和资产泡沫。央行四季度储户调查显示，45.2%的城镇居民倾向于“更多投资(如购买债券、股票、基金等)”，37.6%倾向于“更多储蓄”，“更多投资”已取代“更多储蓄”成为居民的第一选择。

　　“加息向老百姓释放了这样一个信号，那就是你的存款放在银行是安全的，不会缩水”，央行货币政策委员会委员、清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵说：“这有利于加强通胀预期管理，防范资产价格泡沫。”

　　这次加息也凸显出货币政策的前瞻性。由于影响今年物价上涨的因素明年都将继续存在并可能进一步加大，今年价格对明年有2个百分点以上的翘尾影响，还可能出现其他新涨价因素，因此明年物价上涨压力很大。“明年1月份和6月份的翘尾影响最大，可达3个百分点左右，因此明年一季度可能出现阶段性物价高点，或许前三月每个月的CPI都会超过4%”，巴曙松说，“在物价高点到来之前就加息，货币政策紧缩操作明显提前，有利于降低社会对2011年物价过快上涨的担忧。”

　　另一方面，2011年是“十二五”开局之年，各方面发展热情高，基于流动性偏多之上的货币信贷扩张压力必然较大。“加息加大了资金借贷成本，有利于抑制信贷过快增长，防止投资膨胀、乱铺摊子、盲目重复建设，有利于促进经济结构调整和发展方式转变。”对外经贸大学金融学院院长丁志杰说。

　　与“热钱”博弈，意在防止其大规模流入

　　为什么在12月11日国家统计局公布11月CPI数据前后、市场加息预期强烈时不加息，而在时近年末、市场预期减弱时却果断加息？

　　李稻葵说出了其中的奥妙：“在美元、欧元、日元等国际主要货币利率接近零利率、人民币升值预期较强的情况下，加息很可能吸引‘热钱’流入。这次加息时点选择非常好。欧美国家正逢圣诞假期，股市休市、居民放假，资金调动不便，不利于‘热钱’流入。”

　　李稻葵还认为，央行在市场预期强时不加息、预期弱时加息，也是与“热钱”的一种博弈，意在虚虚实实，让“热钱”这种投机性短期资本难以预测，防止其大规模流入。