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论坛 金融投资论坛 六区 金融学(理论版)
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2006-07-16

期货要盯市的,即每日清算,但是期货价格和市价是有区别的,那么在第一天成交后是不是也要这样?

如果是的话,那么不是保证金很大的变动??请问事实是这样的吗???

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2006-7-16 01:18:00

保证金margin,不同的broker可以有不同的规定。如坚持不进行止损,就需要自己追加保证金。

保证金不一定会很多,期货交割日之前由于不用交易,不必开出全价,只是价差而已。

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2006-7-16 10:50:00

期货结算采用mark-to-market,即逐日盯市制度。每天的保证金占用是根据当日期货收盘后的结算价来核算的。

比如第一天铜的收盘结算价是50000元/吨,交易所规定的保证金比例8%,期货公司实际收取的保证金比例可能10%,那么买入1手铜期货合约(每张合约铜10吨)实际占用的保证金50000×10×10%=50000元。

第二天该期货收盘结算价变动为51000元(上涨2%),保证金占用为51000××10×10%=51000元。多占用保证金1000元,但多头实际上不用补充保证金,因为还有浮盈10000元(=10吨×1000元)。

但如果是空头,不仅多占用保证金,还出现浮亏,理论上要增加保证金,但实际上初始保证金(譬如20万元)是远远大于占用保证金的,所以不会被每天要求追加保证金。

如果你的保证金不足以cover你的头寸,那么或者被强制平仓,或者你在第二天开市前追加保证金。

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2006-7-16 12:40:00

大多数future的炒家都把期货用作对于现货的Hedge,把本身的Market Risk减下来。基本上认为现货和期货的价格呈正线性关系,如不是同样的underlying,也常可以做regression hedge。

如果是Hedge,那么你的保证金来源就可以来自于手里的现货,调整一下Delta,hedge ratio。

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2006-7-16 14:01:00
期货你可以将其看做是一系列远期和约,每日闭市保证金结算使得和约的价值重新归于0.
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2006-7-16 17:24:00
因为在期货市场上,价格额变动是很快而且有些品种的点数变化幅度是很大的,所以经纪公司不会来承担这个风险,每日结算制度就是为了保证这个。如果保证金数额低于所需保证金,经纪公司的人会用电话或者其他方式通知他的客户及时追加保证金,如果不追加的话则会被强行平仓。但在现实中,还是有一个时间差的。
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