加息的时间窗口呈现随机性（光大证券）共10页
◆开放度的提高，使我们与世界更加融合
为应对不断加大的负利率状况以及控制好通胀的预期，中国央行启动
了超出市场普遍认为的加息时间窗口，决定自2010 年12 月26 日起分别上
调金融机构一年期存贷款基准利率25 个基点，其他各档次存贷款基准利率
相应调整。……
“以正合，以奇胜”似乎成了决策当局采用货币政策工具所遵循的准
则，这就让政策的出台成为“布朗运动”，很难为市场所预测，……
自2007 年12 月美国经济陷入衰退、2009 年夏开始恢复增长、截至今
年第三季度以来美国经济已连续五个季度实现增长。今年美国第三季度GDP
季比折年率修正为上升2.6%，……
虽然当前美国经济的复苏力度不足以显著削减失业率，但美国经济目
前正在持续复苏的轨道上，其自我调整和恢复的能力不容忽视。……

资本管制初显成效，央行加息勇气重拾（第一创业）
报告要点：
资本管制初显成效，加息“两难”变“不难”。
冷却自己，应对大宗商品价格上涨压力。
明年通胀形势严峻，加息预期调升。
债市短期重新走熊，权益市场长期向上方向不改。
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