核心观点：                              

资本市场运作的 “绝对” 性与 “相对” 性。 即将过去的 2010 年，
国内市场呈现出风格多变的走势。上涨时，势如烟花异常璀璨，下跌时，
如同身坠悬崖异常急速。在2010 年全年股市震荡的格局下，变化似乎
才是市场不变的主题。潮起潮落间，谁有定海神针，谁在裸泳，谁在观
潮，都只是一种表象，因为没有谁可以做常胜的将军，我们都只是这场
游戏的参与者而绝非控制者。

l  2011 年聪明的投资者重视稳健性的投资。2011年不确定性的
投资环境增加了投资的难度，在不确定条件下作决定时，后果比可能性
要重要的多，因为我们永远无法知道未来的情况。所以，聪明的投资者
一定不能只关注分析的正确性，还必须防止分析结果最终出现错误时的
损失——因为，即使是最好的分析，最终也有错误的可能。然而你的确
可以对错误造成的后果加以控制。重视稳健性的投资，遵循正确的投资
原则，分散投资风险是必要的。

l  不同类型投资者的配置选择。基金大类选择的标准就是收益高、
不确定性小，不同风险特性的基金产品适合不同投资类型的投资者。
2011年我们提醒聪明的投资者要注重稳健性的投资。 但在确保稳定收益
的同时，仍然有不少投资者具有获得更高收益的需求。对于不同的投资
者需要采用更为详细的投资策略，构建不同的投资组合。

l  2011 年可投资基金——品种丰富，创新价值凸现。在了解
2011年市场大的发展趋势，制定详细的投资原则后，需要拿起“武器”
发动进攻。经过2010年创新性的积累，加之跨越牛熊后基金管理者水
平的逐步提高，2011 年聪明的投资者可以选择的投资品种十分丰富，尤
其是一些创新产品的投资价值将近一步凸现。