公路港口航运行业


研究机构：湘财证券 分析师：刘金钵，刘正 撰写日期：2011-01-13





根据中国船舶工业协会的统计,2010年1-11月我国船舶制造行业运行呈现以下特点:


造船完工量、新接订单量大幅增长,同时手持订单量回升。2010年1-11月我国船舶制造行业造船完工量为5676万载重吨,同比增长55%;新船订单量为6398万载重吨,同比增长180%;由于新船订单量超过造船完工量,我国造船企业手持订单19936万载重吨,比2009年年底增长6%。


新船订单撤单量大幅下降。据统计,2010年1-11月我国造船行业撤销订单为42艘,共计91万载重吨,占2010年11月底手持订单量的0.45%;与2009年相比,2010年1-11月我国造船行业撤销订单大幅下降。


新船价格有所回升。克拉克送新船价格指数显示,新船价格由2010年年初的136点回升至11月底的146点,新船价格指数有所回升;分船型看,集装箱船、油船价格回升显著,分别上涨35%、16%左右,显著新船市场回暖。


重点船企利润继续攀升。2010年1-11月我国重点船企实现业务收入、利润分别为2708亿元、273亿元,同比分别增长16%、21%;重点船企的业务收入、利润继续攀升势头明显。


延迟交船现象依然存在。2010年1-11月,我国造船企业的延迟交船现象依然存在,特别是在2008年交付的高价船,协会估计2010年我国船舶企业的新船交付率低于80%。


根据以上信息,我们认为我国船舶制造行业已经走出低谷,并处于低点向上运行阶段,但行业尚未进入景气阶段,基于此,我们提升船舶制造行业的评级至增持,给予中国重工、中集集团、潍柴重机、上海佳豪买入评级,给予中国船舶、广船国际、中船股份增持评级。


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