基础化工业


研究机构：国泰君安 分析师：任静 撰写日期：2011-01-17





近两周涤纶产品依然保持上涨势头,涨幅居所有化纤产品之首。涤纶短纤、POY、DTY和FDY分别上涨6.35%、6.69%、3.83和0.61%。原料部分继续全面上涨,PX(外盘)近两周上涨10.89%,PTA(内盘)上涨6.57%,MEG(内盘)上涨4.62%,聚酯切片上涨5.96%。致使涤纶与切片差价上涨100元/吨,涨幅11.76%.


棉花328指数上涨0.71%,粘胶短纤小幅上涨0.79%,棉短绒和棉浆粕没有变化,人棉纱价格上涨0.34%。产品利润方面,近两周原料棉花价格持续小幅上涨,棉短绒和棉浆粕保持不变,粘胶短纤产品利润由两周前的-400元/吨回升到到-200元/吨,人棉纱产品利润由2周前的-204 元/吨亏损扩大到-308元/吨,而棉浆粕产品利润保持1790元/吨不变。粘胶长丝价格上涨0.2%,是目前自10年11月以来唯一的强势品种


氨纶价格终于止跌企稳。虽然20D、40D 分别下跌0.62%和0.83%,但在近一周的时间内,氨纶价格止住了跌势。原料方面,纯MDI维持上周水平,PTMEG价格小跌0.35%,氨纶产品利润下跌420元/吨,幅度-1.27%。


近两周华东散装BDO市场价出现回升,上涨2.95%,华东桶装BDO市场价、云南云维BDO出厂价和山西三维BDO出厂价持平,春节将近,市场趋于平稳近两周锦纶上扬腈纶价格持平,锦纶切片上涨3.83%、锦纶POY上涨1.37%、锦纶FDY上涨2.22%,锦纶DTY上涨0.61%。原料方面CPL内盘上涨4.15%;腈纶短纤、腈纶毛条和原料AN保持不变。


临近春节,化纤价格平稳而不平淡,棉花价格自12月初触底反弹已经近1个月了,但幅度不大。近两周的亮点是涤纶和锦纶,均出现较大幅度的涨幅。部分下游企业对于节后需求增长的良好预期推动化纤市场热情逐步回暖,个别细分产品表现活跃


近两周表面上大盘在权重股的掩护下下跌有限,但事实上中小盘股票纷纷重挫,上周我们重点覆盖公司仅有山西三维收盘上涨,维纶企业上周上涨0.98%,涤纶下跌0.27%,氨纶企业下跌10.74%,粘胶企业下跌5.2%,我们推荐的山西三维和海利得为表现最好的两只股票;正如我们上篇双周报所判断,化纤产品价格变动趋缓;临近春节,下游对节后需求增长有良好的预期,使得化纤市场逐渐出现回暖迹象,个别细分产品如涤纶和锦纶价格表现良好。对于投资标的,近来BDO有触底反弹的征兆,我们依然推荐山西三维,长期推荐海利得