有色金属行业


研究机构：大通证券 分析师：赵彦辉 撰写日期：2011-01-19





基本金属市场:


1月18日,铝、铅、锌价格下跌,跌幅为0.37%、0.81%、1.38%。铜价上涨,涨幅为0.73%。


1月18日,铜库存减少,减少幅度为0.28%。铝、铅、锌库存增加,增幅0.69%、13.93%、0.20%。


黄金与美元:


1月18日,金价上涨0.40%,收于1368.22元/盎司。美元下跌0.48%,收于79.99。


点评:


欧洲方面,1月18日希腊标售国库券,有80%的买家是外资,欧洲扩大主权援助基金规模能力得到加强,德国ZEW景气判断指数利好巩固了经济成长前景,欧元兑美元上涨,美元指数下跌。基本金属中,良好的基本面支撑铜价反弹。


我们认为2011年行业不具有整体性的投资机会,维持行业“中性”的投资评级。同时,我们认为板块的结构性投资机会仍然存在,继续看好稀土永磁,同时继续关注黄金业的中长期投资机会。我们重点的关注的个股为山东黄金、中金黄金、中科三环、宁波韵升。


投资风险:宏观经济尤其是美国经济复苏程度超预期;主要国家尤其是美国宽松货币政策的收紧时点的超预期;各国新能源政策是否连续;新能源汽车的量产时间的不确定性。