造纸印刷行业


研究机构：申银万国 分析师：周海晨，屠亦婷 撰写日期：2011-01-24





①本周造纸板块表现强于市场。本周造纸板块整体下跌2.51%,表现强于市场(同期沪深300下跌3.51%);重点公司下跌4.92%,表现弱于市场。截止1月21日,申万造纸重点公司11年整体绝对PE小幅回落至12.67倍,相对(申万重点公司整体)为1.06倍;11年绝对PB略降为1.28倍,相对(申万重点公司整体)为0.61倍。


②节前国内纸价保持稳定,经销商操作谨慎。铜版纸、双胶纸、灰底白板纸、白卡纸价格均基本与上周持平。铜版纸、双胶纸、白卡纸本周成交均价持平于上周,分别为6608元/吨、6721元/吨、7167元/吨;灰底白板纸成交均价为5221元/吨,较上周5225元/吨微跌0.08%。节前各方操作谨慎,价格平稳,以资金回笼为主。新建项目方面,1月18日华泰70万吨铜板纸项目试车成功。


瓦楞纸下游需求有所增加,箱板纸平稳。下游纸厂补库意愿带动瓦楞纸需求增加,供给偏紧;箱板纸市场整体平稳。新建项目方面,1月20日,理文造纸在江西瑞昌投资100亿元的造纸项目开工建设。


③纤维原料价格本周继续小幅上涨,本周国内浆市有所回升,浆价小幅上涨0.64%,其中主要纸浆品牌乌针、布针、布阔、银星周变动幅度分别为1.1%,1.1%,0.00%,0.27%。美废ONP和OCC报价较上周上涨。美废ONP本周报价为250美元/吨,较上周上涨3.73%;而OCC本周报价270美元/吨,较上周上涨1.69%。


④本周人民币兑主要产浆国汇率以上升为主:本周人民币兑美元汇率上升0.10%,兑加元较上周上升0.87%,兑智利比索上涨0.62%,兑巴西里拉下跌0.7%,兑印尼卢比上升0.26%。