房地产业


研究机构：东方证券 分析师：杨国华 撰写日期：2011-01-25





目前地产基本面良好,但近期不断的利空政策对地产股上涨形成较大压制。我们判断地产行业未来可能的主要利空政策有:信贷政策,如房贷首付比例及利率的提高;税收政策,如房产税或资本利得税的征收;行政管理措施:如限购、保障房、预售款监管等。目前,媒体报道部分商业银行首套房利率已调高;重庆、上海房产税即将推出,且媒体报道的版本并没有超市场之前预期;住房限购令已在二三线城市蔓延,目前出台限购令城市已达24个;2011年全国保障房仍将大规模建设也已经被市场预期;近期又有城市出台预售款监管细则。


显然,地产板块现在所处政策环境已处于非常坏的时刻,且这些因素已在股价中有所反应,因此,我们继续看好地产板块的投资机会,并认为随着未来政策的逐步明确并阶段性稳定,地产板块将呈现底部不断抬升的上升趋势。