紧缩担忧超出预期    【香港《南华早报》1月21日文章】题:经济增长敲响警钟
    尽管中央**采取一系列紧缩措施,但去年第四季度经济增长仍超出预期,这加剧了人们对经济过热和更多紧缩措施将要出台的担忧。
    根据国家统计局昨天公布的数据,第四季度国内生产总值(GDP)同比增长9.8%,高于第三季度的9.6%。
    中国是全球增长最快的主要经济体,2010年GDP较上年增长10.3%,高于2009年的9.2%,这也使中国正式成为世界第二大经济体。
    尽管通货膨胀因平抑物价的措施在12月份有所缓解,但经济学家说,第四季度经济数据使他们更有理由预测,中国**将继续采取紧缩政策,包括在可预见的未来提高利率。
    穆迪分析公司的经济学家阿拉斯泰尔·陈(音)说:“经济强劲增长将使倾向于进一步采取紧缩政策的**官员更有理由采取行动。”
    中信银行国际的首席经济学家廖群说:“随着新一轮紧缩政策于去年10月中旬启动,预计今年将进行三四次加息和四次提高存款准备金率。”廖群还警告说,中国正处在经济过热的边缘。
    经济增长超出预期再次引起市场对更多紧缩政策将要出台的担忧,并引发了昨天内地和香港股市的抛售。
    通胀风险与日俱增
    【法国《世界报》1月21日文章】题:兴业银行认为,中国的通胀将威胁全球股市
    爆炸式的经济增速、日益攀升的通货膨胀……长期以来,中国一直在吸引着各地的投资者,甚至令他们疯狂,如今的中国却使他们感到害怕。对于刚刚复苏的市场来说,全球股市再次下跌的最大风险很可能来自中国。如果中国面对价格上涨不采取任何措施,或者说采取措施的力度不够,那就将导致股市的崩盘。按照法国兴业银行专家的预测,欧洲或美国的股市很可能因此而下跌10%至15%,一些新兴国家股市的跌幅可能超过20%。
    兴业银行投资战略部主任阿兰·博科布扎表示:“欧元区的主权债务危机或许可能会更加严重。另外一个新危险便是中国的经济过热。”
    针对这场严重的危机,兴业银行组织了12位专家着手研究。结果,在今年1月18日公布的一份名为《巨龙在玩火》的报告中,专家们认为中国出现灾难的可能性大约在30%左右。
    博科布扎表示,“我们并不想充当什么预言家,但这种风险的确存在,而且其危险程度与日俱增”。在兴业银行的专家们看来,中国正在出现通货膨胀方面的偏差。到2010年底,物价上涨的幅度由原来估计的3%增加到了4.6%。迄今为止,中国所采取的抑制措施并不够。
    如果在未来几个月里,中国不采取强有力的措施,那么中国的经济增长率到2011年中的时候可能达到12%。而此时通货膨胀率也将水涨船高,达到10%左右。届时,央行可能采取急刹车的方式使经济迅速降温,将经济增长率下调到5%。博科布扎认为,“这意味着中国经济将出现严重的衰退”。
    北京对这一风险十分清楚。但当局能够及时采取行动吗?或者说这些行动的力度足够吗?在专家看来,中国手里实际上拥有一些适宜的调控手段。例如,中央银行除了动用利率手段之外,还可以采用“动态分化准备金率”的方法。也就是说,**可以通过提高某类金融机构准备金的方式,来规范金融机构给企业或个人发放的贷款。目前的难题是如何将这两种手段有效地结合在一起。而且已到了刻不容缓的地步。
    投资经理“看空中国”
    【英国《每日电讯报》网站1月20日文章】题:熊市:为什么高端投资者开始看空中国
    虽然官方数据依旧为中国经济发展描绘出一幅蒸蒸日上的景象,但一些全球最有声望的金融投资者开始竭力“看空中国”。
    曾成功预言安然公司垮台并从中大赚一笔的著名对冲基金经理詹姆斯·查诺斯表示,他现在看空中国。
    查诺斯的观点是,中国的经济增长建立在庞大的信贷泡沫基础上,而支持信贷泡沫的是飞涨的房价——现在这个泡沫已经如此之大,以至于中国**无力控制经济软着陆。
    正如《星期日电讯报》报道,看空方的主要看法是:中国的巨大消费并不是由需求推动的。例如,在出口之后,5年内中国消耗的水泥仅占其产量的65%。中国生产的钢材比世界剩下7个钢铁生产大国加起来还要多,产能过剩高达2亿吨。中国有高达33亿平方米的空置房——但每年还有2亿平方米的在建新房。
    这些看空中国的投资者说,最重要的是中国的银行业不良状况正在逐步显现。美国伊利诺伊州西北大学教授史宗翰估计,中国的银行大约向企业发放了1.7万亿美元不良贷款。
    周二华尔街投行高盛公司发布对中国经济的短期警告。高盛公司亚太区首席策略分析师慕天辉在伦敦的一个会议上说:“坦白说,去年我们可能有太长时间看好中国了。我们认为现阶段保持谨慎是一种更好的选择。”
    但高盛公司并不像对冲基金那样深度看空中国,它认为今年下半年中国经济将出现强劲反弹。