国际板推出国际板多重利好值得期待（预言一）

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收藏 2011-01-28

   2011大战略之十大预言（转自：东方财富网）
   2010年的大门已徐徐关上，2011年向我们敞开怀抱。刚刚过去的2010年，无疑是一个融资者的牛市，投资者的熊市。那么，2011年股市会如何演变呢？东方财富网特别推出系列策划《2011大战略》，为投资者解读今年投资攻略。
专题策划之：2011十大预言
   新一年的到来，总会给人们带来无限遐想与希望。对于2011年的A股市场，我们在充满期待同时，更希望得到惊喜。2010以来，中小盘股票的估值水平持续超越大盘股，以银行为代表的大盘蓝筹股在良好的盈利预期下仍然走势低迷。那么在经济增长稳健的背景下，2011年A股是否能够实现风格转换，市场又将如何演绎？万众瞩目的国际板又能否顺利推出呢？
   以下就让我们带给大家2011年的十大预言，分析2011年资本市场可能推出的相关政策，同时展望2011年证券市场的美好前景。

预言一：国际板推出

实现概率：80%
预言理由：相关方面的“重量级人物”开始频频“预热”
事件进展：证监会副主席姚刚在11月27日出席“第二届北京律师论坛”上表示，证监会正在研究推动国际板的建设后，仅隔二日，11月29日，央行副行长马德伦就在“中俄金融合作新闻发布会”上表示，希望中国股市能尽早推出国际板。上海市金融办主任方星海在12月1日更是明确地指出：“希望国际板能够在明年推出”。上交所理事长耿亮在12月18日表示，上交所积极研究和推动国际板建设，目前已经初步完成了有关国际板上市、交易等业务规则和技术方面的准备工作。

上海证券交易所近日发布十年规划，内容包括近期战略目标之一为“大力推进国际板市场建设”，中期战略目标之一为“建设成为具有相当规模、产品多元化、亚洲一流的国际板市场”。
　　国际板市场渐行渐近前景可期，由此直接带来的正向效应至少包括：
其一，创设国际板有利于提高内地资本市场话语权。要看到，历经20年发展，沪深股市市值虽已跃居全球第二，但是，封闭并且落后的内地金融市场仍然严重滞后于实体经济全球化的步伐。据统计，目前世界交易所联合会51家会员交易所中，超过70%的会员交易所都已建立国际股票市场，外国上市公司数量占其上市公司总数的比重超过10%的也已达到16家，因而仅此一斑可见，身为全球第二大经济体且外贸依存度高居前列的中国内地远未建立起与其经济地位相适的国际金融影响力。
　　其二，创设国际板有利于加快人民币国际化进程。要看到，以中美金融“恐怖平衡”为突出表征的美元单极货币体系正在日趋严重地暴露其不可持续性，而创设国际板既可以减少不必要的外汇资本流入，推动国际收支平衡，还可以扩大人民币使用范围，并为未来自由兑换完善价格形成机制。
　　其三，创设国际板有利于创造条件让更多群众拥有财产性收入。要看到，不同于一般发展中国家，中国的储蓄水平与储蓄意愿始终居高不下，但在另一方面，中国低下的投融资效率却又无法给予民间资本合理的回报，更不用说，渐成常态的银行存款负利率以及股市分红不及交易税费，反倒凿开了民众福利流失的巨大漏斗，而创设国际板一则可以引入优质上市资源，提高股市回报率，再则还可以因为参照标准走高进而抬高市场利率。
　　除了上述看得见、摸得着的好处，创设国际板可能带来的潜在利好更加值得期待，而这些利好至少包括：
　　其一，创设国际板有利于形成“鲶鱼效应”。毕竟，内地股市博傻成风除了上市企业先天不足，更为重要的制度诱因仍在于激励与约束机制严重扭曲，反观作为候选“参赛者”的国际板企业则不仅本身质地优良，在其母国以及其他上市地点更是惯于接受相对完善的法规监管与相对合理的市场竞争，因此，这些新加入者势必会在公司治理水平、持续经营能力、信息披露质量、商业伦理道德等诸多方面推动内地企业与市场迈向成熟。
　　其二，创设国际板有利于树立价值中枢。内地股市定价机制严重紊乱，仅以近年为例，2006—2007年时，A股总体估值水平大幅偏离业绩等基本面支撑，连续两年涨幅位居全球第一，平均市盈率一度高达近70倍并在其后近于必然地暴跌不止，截至当前，新创立的创业板平均市盈率仍然高至令人心悸的83.4倍，由此可见，通过创设国际板进而打通海内外资本市场估值体系，已经成为A股市场趋利避害内在、必然的本质要求。

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玄霄

2011-1-28 23:40:14

胡晓辉：国际板有助增加央行对冲流动性
中国证监会副主席姚刚27日表示，证监会正在加紧研究推动国际板建设，着力解决相关法律问题。国际板究竟对A股有何影响？为此，东方财富网连线大同证券首席策略分析师胡晓辉。

　　胡晓辉表示这有双层含义。首先，国际板未来推行是大势所趋，目前是积极准备阶段，未来随着中国市场的制度越来越完善，资本市场走向国际化将是有利于企业的治理。国际版的建立最初可能是更多吸引红筹公司，至于国外的优秀公司也应在考虑范围。不过从时间上来看，这一步绝非短期可以实现的，这包含法律上有很多需要探讨与修改的，从《公司法》及《证券法》上，目前并没有相关规定，这两部证券行业的基本法修订还需人大会通过。

从对证券市场的影响来看，利好于投资者。国际板为中国的投资者增加的投资途径，不论是未来以美元计价还是人民币计价，都会增加一个新的投资渠道。

　　另外，国际板还有着增加央行对冲流动性的作用，人民币升值是一个长期的，渐进的过程，未来数年均存在这样的压力，单纯的提高准备金以及公开市场操作已经很难完成对冲外汇占款，因此也迫切需要增加渠道，国际板的推出，“藏汇于民”有利于保持金融市场稳定。