批发和零售贸易


研究机构：光大证券 分析师：唐佳睿 撰写日期：2011-01-31





报告起因:零售行业周报(20110124-20110128)总第六期,2011年第五期


一周行情回顾:


本周上证综合指数/深圳成份指数涨跌幅分别为1.38%/2.18%,而申万商贸零售指数上涨0.86%,跑输上证综指和深成指数(上周零售跑输上证,但跑赢深成指数)。细分子行业物业租赁本周上涨0.27%,处于行业涨幅最小位置(上周该子行业跌幅最大)。而超市和专业连锁子行业在本周显示出较大的弹性,本周涨跌幅分别为2.39%/1.76%。本周三开始走强的表现,零售股三日累计跑赢上证和深成指数,或暗示了市场情绪随着春节的临近,逐渐开始重新关注零售板块。目前零售估值整体已显一定相对估值优势,而春节零售行情的预期有利于整体板块的向上。长期来看,**支持内需的意愿不会改变,大消费市场平稳增长是大趋势。


行业新闻动态:


京东D轮融资接近收关总规模达5亿美元/7-11:99%关店是因为商铺业主坐地起价/物流不给力春节促销B2C干不过家电卖场/苏州:家电“以旧换新”网点新增19家/零供乱象蔓延沃尔玛采购模式重构受考验/郭台铭拟斥资百亿布建大陆3C卖场/2010年北京社会消费品12月零售618亿创历史最高


上市公司新闻动态:


天虹商场逾3亿租赁苏州一物业建商场/国美因行使认股权证发行1.09亿股股份/欧亚集团董事长去年至今已9次增持/新华都澄清“财务造假”股价大涨/南宁百货去年净利润预增约230%/百联股份2010年净利润将同比增50%左右


海外零售市场动态:


加拿大11月零售销售环比增1.3%超预期/澳大利亚11月份零售销售月率升0.3%,10月下降0.8%/美国1月22日当周红皮书商业零售销售年率增长2.3%/英国1月CBI零售销售差值+37,前值+56/日本12月大型零售商销售年率下降1.8%,预测下降0.5%


光大零售模拟组合:


我们上调行业评级至买入,建议投资者可以提高零售板块整体配置,关注春节节日消费受益的零售个股,而这些春节受益板块恰恰是零售五大板块中弹性较大的子行业(连锁、黄金珠宝和百货)。从目前零售公司股东增持个股股票、元旦较好的零售数据以及市场情绪逐渐转为谨慎乐观来看,所谓“春江水暖鸭先知”,零售股或能成为春节零售数据好坏的晴雨表。我们二月份模拟组合将重点主推合肥百货(20%)、天虹商场(20%)、苏宁电器(20%)、百联股份(20%)、友阿股份(20%)