按教科书的规定

自由现金流=（税后净利润+摊销折旧）-（资本支出+营运资本增加）
营运资本=流动资产--流动负债     营运资本增加=本年度营运资本--上年度营运资本

我已经算过好几家香港的上市公司，发现算出来的自由现金流都是负的
所以很困惑，用自由现金流算怎样类型与行业、阶段的公司才合适呢？
这里的资本支出就是投资现金流里 购买设备、土地等的那一项吧？

如果自由现金流是负的，那我就只能用 pe值与pb值或市销率来算了？

另外，在估值计算里面有一个永续年金 ，我不知道这么算是什么意思
即如折现率是9%，永续成长率为3%，那么永续年金=自由现金流/(9%-3%)
我不太明白，这个公式代表的什么意思？

哪一位大牛能帮我解决一下困惑?谢谢~~~~