一、招股信息

股票名称：京东健康（06618.HK)

招股日期：11月26日-12月1日招股

发行股份：发行3.82亿股，其中95%为配售，5%为公开发售。

发售价：62.8元-70.58元

每手股数：50股

所属行业：互联网

发行市值：1963.81~2207.09亿港币

发行市盈率：280倍

入场费：3564.6港元

暗盘交易：2020年12月7日

上市日期：2020年12月8日

保荐人：美银，瑞银，海通国际

绿鞋：有

基石：该公司引入6名基石投资者，包括新加坡政府投资公司(GIC)、知名对冲基金老虎环球(Tiger Global)、贝莱德(BlackRock)、高瓴资本、清池资本及中国国有企业结构调整基金，合共认购约13.5亿美元(约104.6亿港元)股份。占发售股份总数的40.85%

二、新股简介

京东健康，分拆自京东（09618.HK）。2014年成立战略是打造以供应链为核心、医疗服务为抓手、数字驱动的用户全生命周期全场景的健康管理平台。要通过零售药房业务和在线医疗健康服务，打造了一个“医、药联动”的闭环体系，同时自身强大的供应链和技术优势，为整个医疗健康产业链上的其他参与者提供数字化解决方案。截至到目前为止京东健康已有11个药品专用仓库和超过230个非药品仓库，渠道布局已覆盖超过200个城市，京东互联网医院平台上已有超过68720名自有和外部医生，日均问诊量超过9万，京东健康超过1.5亿名用户，线上平台上拥有超过9,000家第三方商家，SKU超过1000万。京东健康的营收主要来自通过自营业务销售医药和健康产品，其次来自向第三方商家收取佣金和平台使用费以及向供应商和第三方商家收取数字化营销服务费等。

三、公司业绩&保荐人

2017年至2019年，京东健康的营业收入分别为56亿元、82亿元和108亿元（人民币，下同）；2020年上半年，京东健康的营收为88亿元，较2019年同期的50亿元增长76%京东健康在2017年至2019年的净利润分别为2.1亿元、2.5亿元、3.4亿元，2020年上半年为3.7亿元。保荐人瑞银、美林、海通，美林作为稳定价格操作人，历史保荐项目较多，战绩优秀。

四、IPO综合点评

随着京东健康IPO，港股市场京东健康将与阿里健康（00241.HK）、平安好医生（01833.HK）争夺互联网大健康行业龙头地位。三者业务较为相似，在医药电商、互联网医疗、消费医疗、智慧医疗等领域均有布局，主要营收也均来自于医药电商。阿里健康，最新总市值为2852亿港元平安好医生，最新总市值为1042亿港元京东健康，市值1963.81~2207.09亿港币，最高市值与阿里健康有20%左右的差价。
京东健康：香港公开发售1910万股，每手50股，合计38.2万手，在不启动回拨的情况下，甲乙组各获配19.1万手。若公开发售超购14倍或以上少于49倍，公开发售比例将由5%增至9%，超购49倍或以上少于98倍即增至10%，超购98倍或以上则回拨至11%，预计一手中签率70%，申购20手稳中一手。