投资要点：

　　目前仍然是房产税试点，房产税开征是大势所趋，今年开征符合预期。

　　限购令属于行政性手段来调节市场需求，总体上属于短期政策，不可能长期执行，也并不能从根本上改变房地产市场长期上供不应求的态势，但短期会压制需求。

　　我们认为，本次的房产税试点可以在一定程度上抑制投资投机需求，但对抑制房价的效果并不大。

　　房产税早晚一定会推向全国，试点就是为了找到一个最合理的方案推向全国。现在来看，这2个试点方案都略显宽松，将来估计会有所调整。

　　近期一系列的政策对房地产市场一定会产生影响，尤其是抑制市场需求，其中，房产税和加息影响更为长远。但目前仍处通货膨胀预期较强的时期，房地产市场能受到多大的影响还有待观察，但一定不会造成房地产市场崩盘。

　　短期看，限购政策如果切实得到执行的话，一定会较大程度上人为压制市场需求，会使得房地产市场的成交量萎缩，但我们不认为，这种限购政策会有长期性和持续性。一旦，市场确实出现了成交量持续萎缩的态势，限购政策的执行一定会打折扣。

　　从资本市场上房地产股的未来表现来看，短期内，我们认为利空出尽，新国八条出台后至少需要3个月以上的市场观察期，地产股已经触底，可以积极逢低介入，等待估值修复行情。长期上看，政策对房地产行业的定位已经悄然发生了变化，房地产已经进入成熟发展阶段，年内不太会有趋势性行情。我们维持房地产行业同步大市的投资评级。
　　（具体内容请见附件）

take a look