在DDM章节 text book（非schweser）章节最后一道大题，即题目开始是这样写的：
Assorted Fund, U.K-based globally diversfied equity mututal fund......
他的第一题是: What is the terminal value of the stock based on the first approach?

课后给的答案是按照2 stage的DDM，按照每年的Dividend来折现的。问题是，题目中有给出这样的说明：
"Tailisman pays semi-annual dividends..."（在题目第二段）

所以为什么不适用每年以Dividend 支付两次，折现率采用全年折现率除以2的DDM公式来计算value呢？

谢谢！