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2021-01-24
  A+H指同一个境内的公司在境内与香港同时发行了股票:
  公司的股本=A股股份数量+H股股份数量
  公司的市值=A股股价A股数量+H股股价H股数量
  这两个公式很有意义,我们看股票会快速浏览各项重要数据,比如公司市值,如果一家公司A股和H股存在较大价格差,比如A股溢价高、H股存在折价,那么软件给出的市值数据就没那么值得参考了,因为你无法看到个别市场的高估与低估。
  我在买入海信时就犯了这个错误,当时直接浏览市值栏发现公司低估便买入了A股,事后发现原来低估部分H股占了大头。当天海信A股价格是H股价格的1.27倍,比我以为的买入市值要贵不少。
  为什么有价差
  A+H价差成因的讨论网上有很多,一个是两边市场基础不同,这个市场基础包括投资者结构、资金流动性、上市制度等等。
  比如上市制度,A股注册制最近两年开始放量,退市制度也开始逐步执行,上一周新发布的证券法将操纵市场等恶性行为入刑,这些都有助于市场规范化。
  市场逐步规范化就说明以前没有那么规范,在没那么规范的时候,公司的舞弊成本很低,市场投机情绪很重,一个公司一旦上市就披上了黄马甲,上市的壳具备极大价值,所以大部分时候我们看到A股溢价于H股。未来随着证券市场改革深化,这样的价差也许会逐步缩小,但需要时间。
  注:以上信息、数据来源市场公开消息,仅供参考!
  内容仅做数据展示,不构成投资意见,据此操作风险自担。

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