油价飙升使得美元“安全岛”的作用大为减弱。虽然中东和
北非地区的动荡局势愈演愈烈，美元却持续走弱，重要原因
是欧元区将会较快加息。目前欧元Euribor 利率和欧洲美元
利率之间的息差持续扩大，CFTC 交易者持仓报告显示更多
的投资者开始做空美元而做多其它货币，因此美元贬值的趋
势更加明朗。不仅如此，从历史上来看，每次原油价格飙升，
几乎都是伴随着美元贬值。这是因为在原油价格上涨时，中
东产油国的利润因此而大幅上升，由于担心美国的低利率不
能提供更好的投资回报，中东国家有将更多的石油美元
（Petrodollar）投向其它地区和非美元资产的倾向，即分散
和多元化其投资，从而压低美元的汇率。