昨天一年期央票发行利率达到3.19%，反超基准利率20个基点。不少分析认为这是加息信号。我认为未必：此举不过是为改变央票一二级市场利率倒挂现象，为今后发央票做准备，因为3-5月到期央票有1.5万亿。在目前M2显著回落时，加息会慎用。但提存有可能，成本低效应好。