是因为加息后往往会伴随着提高央票的发行利率，一二级市场央票利率倒挂不就是一级市场发行利率太低吗？

　央票相当于中央银行发行的债券，中央银行发行央票，金融机构购买央票，获得利息收入，而金融机构在二级市场进行央票出售，有一个利率差。现在的情况是，二级市场央票的利率比一级市场高，也就是说金融机构从央行买入央票，立即在二级市场出售，就会亏损。 央票和存款准备金率一样是重要的公开市场操作手段，除了有回笼资金、维持市场上的货币供应量等功能外，还被视为提供市场基准利率的重要手段。一般来说，当央票发行利率持平或略高于二级市场收益率水平时，机构对央票的需求将保持相对稳定。 但今年5、6月份以来，由于受银行资金面紧张影响，央票二级市场收益率不断上行，央票一、二级市场利率持续出现倒挂。截至11月26日，3月、1年和3年央票发行利率分别低于二级市场111个基点、68个基点和75个基点。利率倒挂，直接导致一级市场认购热情持续下降，从而引起各期限央票发行量的不断萎缩。

央行闲的慌!!自己创造一个破央票,就是为了回收资金?
为什么非要解释为:压平超额准备金呢?

加息为什么会伴随提高央票发行利率啊？是否可以理解为银行购买央票和放贷是替代性行为，加息后，如果央票利率不提高，银行自然更加愿意用手中资金来放贷而不是购买央票？？？

和资本充足率有关么。。。。