​①铜：昨日铜价开盘继续大涨，续创10年新高，沪铜突破77000元/吨，LME三个月期铜再度刷新历史高点至10639美元/吨。主要原因有以下几点：1.美国关键就业数据大幅不及预期，4月季调后非农就业人口增加26.6万，预期为增加97.8万；美国4月失业率为6.1%，预期为5.8%，前值为6%，这将坚定美联储的宽松态度和总统拜登的刺激计划，美元指数将继续疲软，全球将面临史无前例的通胀可能性，推动铜价上行；2.嘉能可CEO表示铜价需涨到1.5万美元，才能推动更多新供应以满足需求，目前该公司项目储备不足，智利众议院批准铜的累进税收及特许权法案政策，或打击矿产项目的经济性，南美疫情仍然严重，供给端仍然受限，而且前几年铜矿资本投入不足，开发新矿山较少；3.碳中和概念下铜受市场的关注度极高，部分机构更是把铜誉为新的石油，新能源市场带来的远期铜需求增量可观；4.短期市场供需错配的格局较难扭转，尽管国内下游需求表现较差，但已经有少数项目和新订单被迫接受高铜价，价格开始向下传导。总体来看我们仍然坚定看多，伦铜持续创出历史新高，上方没有任何压力，建议多单继续持有，下游企业按订单全额套保，注意价格高位下波动性增加的可能，期权操作建议卖出72000元/吨的看跌期权或做多波动率。

②【玻璃】周一开盘延续周五晚间升势，主力09合约涨幅超4%突破2600元关口。

现货方面，周末华北普涨2-3元/重箱，成交良好。

从行业自身供需态势看，上游供应增量有限而下游维持刚需补库，玻璃现货市场的高景气度有一定的延续性。短期来看，五一长假期间厂家出货受道路物流困难及下游部分厂家放假需求放缓两方面影响，出现阶段性去化放缓。中期来看，梅雨季节导致华东需求下滑等矛盾在高价区间或得以凸显，宜保持警惕。长期来看，超白玻璃在光伏领域受到挤压，将回归建筑领域，形成新的供给。前期涨势已充分反映下游需求预期，建议投资者谨慎参与，避免追高。

③螺纹钢：周末国内钢坯、带钢及海外原料大涨，带动周一钢价继续冲高。核心驱动逻辑变动较小，一是海外高价格及强需求，美热卷价格涨至1588美元，独联体出口FOB价涨至995美元，4月中国地产后周期产品出口环比未有减退迹象，美国4月ISM制造业PMI环比回落但仍处于较高水平，客户库存指数降至28.4的历史低位，下游补库存需求强烈。二是国内粗钢减产预期的影响未解除。假期前后一系列相关政策使后续减产预期更强，特别是在1-4月产量增幅较大的情况下，新增产能投放受限，在国内钢材需求暂稳之下，供需缺口很难评估，导致供给端政策的靴子落地前，利多会一直存在。目前从利润和绝对价格看，螺纹当下的估值对供给缩减预期已有体现，但政策影响之下，短期还难言转势，更多要注意资金减仓导致盘面大幅波动，卖保月中之前建议规避。

④【铁矿石】铁矿主力合约昨日早盘快速涨停，节后铁矿石市场看涨情绪持续发酵，资金持续流入，推升铁矿期现价格不断刷新历史新高。铁矿当前的上行驱动一方面来自基本面，一方面来自市场情绪。基本面方面，近期铁矿需求确在持续向好，上周高炉开工率和炼铁产能利用率进一步回升。日均铁水产量重回240万吨上方，对铁矿日耗进一步提升。加之五一期间的消耗，节后钢厂补库意愿提升，港口现货日均成交增幅明显，港口库存进一步去化。而供应方面，主流外矿最近一期发运再度下降，铁矿供需紧平衡的局面并未得到有效缓解。且当前中高品澳矿溢价持续走强，与低品矿价差已至历史极值，铁矿品种间结构性矛盾持续累积。另外当前成材需求依旧向好，价格持续攀升，钢厂高利润得以持续，当前部分地区利润已破千元，高利润下钢厂对炉料端价格上涨的接受程度较强，支撑铁矿价格持续上行。近期中澳关系的紧张加剧了市场对外矿后续供应的担忧，鉴于澳矿在国际铁矿石市场供应端的份额，一旦发运出现扰动则对矿石价格的推升作用将极为明显，故近期盘面也在部分交易该预期。总体而言，普氏指数突破210美金后市场已进入情绪和资金推动，下行风险正逐步累积，但短期尚未到拐点。操作上不建议新开多单入场，前期已多单可暂持有。

⑤【生猪】昨日生猪主力合约LH2109大跌逾4个点，一路跌破26000元/吨支撑线，最低触及25580元/吨。现货层面价格如月报所述继续探底，截止至5月9日当周，全国外三元生猪均价20.11 元/公斤，较上一周下跌8.05%。近一周的生猪价格下跌主要是受多重利空因素影响，包括疲软的消费、进口肉持续增加、产能恢复和大肥出清等，其中大肥出栏是猪价连续下跌的最主要原因。卓创数据显示，截止至上周四，生猪出栏均重高达135.09公斤，环比上周上涨0.57个百分点。目前东北尚有部分大猪未出栏，河北、山东、江苏等地因前期生猪产能受损，大肥存栏占比不多，西南区产能恢复比较理想，加之局地疫情影响，当下出栏大肥较多。随着天气转暖，养殖场户为避免持续压栏增重带来的成本风险，养殖端或继续出栏大猪，短期看预计猪价在难以走出疲软态势。现货弱势挤兑高升水，导致盘面外购仔猪养殖成本支撑线已经塌方，现货季节性行情启动前短线建议继续观望为主。

⑥当地时间 5 月 9 日，美国宣布进入国家紧急状态，原因是当地最大燃油管道运营商遭网络攻击下线。美国最大的成品油管道运营商 Colonial Pipeline 在当地时间周五 ( 5 月 7 日 ) 因受到勒索软件攻击，被迫关闭其美国东部沿海各州供油的关键燃油网络。

⑦【报告前瞻】美国农业部将于5月12日中午发布其月度供需报告，根据接受彭博调查分析师的平均预估，2021/22年美国大豆产量料增至44.31亿蒲式耳，上季为41.35亿蒲式耳。单产预估为50.9蒲/英亩。期末库存料为1.33亿蒲式耳，2020/21年度的结转库存料减少200万蒲式耳，至1.18亿蒲式耳。

⑧据Mysteel了解，今日上海主流螺纹钢（Ф16-25，HRB400E）价格上涨至6120元/吨（952美元/吨），价格超过美国螺纹钢（943美元/吨）引发海外客户关注。据一家美国大型钢厂向Mysteel介绍，虽然今年美国房地产市场异常火爆，但由于其住宅多采用木制结构，大型楼盘以装配式钢结构为主，因此对于型钢的需求相对较多。同时美国大规模基建投资还未实质落地，中国螺纹钢的价格超过美国也是在情理之中。

另外，中国螺纹钢价格的上涨给海外钢厂提价增加了信心。据了解，目前中国螺纹钢内贸价格至少比土耳其的FOB价格至少高出250美元/吨，多家土耳其钢厂已经计划提高出口至东南亚和中东地区的螺纹钢出口报价。

⑨热卷：昨日夜盘热卷继续大幅上涨，节后热卷期货价格站稳6000整数关口，五一假期期间热卷现货市场涨幅明显，今日各地热卷现货价格继续上涨300-400元/吨左右。今日发改委、工信部发布关于做好2021年钢铁去产能“回头看”检查工作的通知，供给收缩预期增强，市场情绪较为乐观。从基本面来看，高利润刺激钢厂增产叠加前期检修钢厂复产，热卷产量连续三周回升，近期热卷周度表需下降，库存环比增加，供需边际转弱。但原料价格持续上行，节后唐山钢坯出厂价格累计上涨650元/吨左右，钢坯价格涨至5650元/吨的历史高位，成本支撑较强，同时国内外制造业PMI仍处于扩张区间，下游需求预期较好，海外热卷价格大幅上涨；压减粗钢产量具体政策尚未出台，国内供给收缩预期仍然存在，短期受成本和预期影响热卷价格将持续强势运行。