保障房，从2010 年的580 万套，到2011 年的1000 万套，再到十二五的3600 万套。政策面已经发生了转折性的变化。但是市场的担心和质疑，一直未有停息。地方有足够的动力吗？春暖花开的时候，保障房会如期开工吗？资金从哪里来？1000 万套的任务能完成吗？资金的解决是否会影响到银行本已紧张的信贷规模？贷款解决资金缺口是否会带来信用风险？保障房的建设对增长的作用有多大？市场的关注点在逐步的细化和深入。一些细节我们已经在之前的报告中给予说明，另外一些还需要从现实的演进中去寻找答案。但是我们相信，这些细节已经无关大局；需要把目光放的更长远，去研究更重要的问题，即保障房引起的中长期内对宏观层面的影响。
我们从十七个方面去做初步的讨论:
1. 动力不是问题；

2. 资金不是问题，房地产财政不以保障房为中心；

3. 土地不是问题，土地要素重新配置进程加快；

4. 房地产资本化的资本利得仍是未来十年利润源泉，将重新分配，从土地财政转向房产财政，**从交易和保有环节征利；

5. 城市化的速度和方式决定房地产的发展；

6. 成本收益依保障房结构而不同，预支未来收益；

7. 覆盖面大或加剧寻租、造成浪费；

8. 短期背书房地产财政，助长地方扩张倾向；

9. 地方债务风险继续隐性化，长期积累；

10. 对短期增长有显著正面影响；

11.对通胀的影响复杂，通过改变租房市场影响居住价格，暗含要素价格改革；

12. 维系泡沫，收入分配继续恶化，中期通胀必然，房地产的资产配置功能强化，限购政策有必要长期化；

13. 人为价格管制，实际上就是补泡沫；级差地租待强化，中长期可改变只涨不跌预期；

14. 住房结构逆市场化而行，危害深远；首先让利的将是搭便车得到资本利得的城市居民和中小房地产商；

15. 保障房是一种地方竞争机制，胜出者债务风险得化解；

16. 促进就业；扭曲择业观；

17.继续通过房地产和通胀回收流动性，货币紧缩可能且必要。