期限相同的金融资产因风险差异而导致的不同利率的风险结构。导致利率风险结构的主要原因有：   
第一，违约风险。违约风险是债券的发行者不能支付利息和到期不能偿还本金的风险。企业债券或多称为风险升水。   
第二，流动性风险。流动性的差异也是造成相同期限的不同债券之间利率不同的一个重要原因。流动性差的债券其利率水平一般高。  
第三，税收因素。投资者在进行债券投资时，更关心的是税后的预期回报，而不是税前的预期回报。所以，如果一种债券可以获得税收优惠，就意味着这种债券的预期回报率会上升，因此，其利率就可以低一些。或少都会存在违约的风险，而国债的违约风险很小，由于企业债券的违约风险较大，因此债券的持有者就必然要求更高的利率，这是对其承担更多风险补贴。