投资要点

•   板块延续低配，超配比例下滑至-0.43%。截至 2021Q2 末，基金对轻工 板块的配置比例和超配比例延续下滑。2021Q2 末轻工板块超配比例为- 0.43%，较 2021Q1 末下滑 0.29pp;2021Q2 末基金对轻工板块的配置比 例为 0.93%，较 2021Q1 末降低 0.4pp。轻工板块保持低配区间，超配比 例在 28 个行业中排名第 22。
  
•   家用轻工子版块由超配转为低配。细分子行业来看，2021Q2 家用轻工、 造纸、包装子版块的基金配置比例分别为 0.7%、0.15%、0.08%，环比 分别-0.25pp、-0.14pp、-0.01pp;2021Q2 家用轻工、造纸、包装子版块 基金超配比例分别为-0.07%、-0.16%、-0.2%，环比分别-0.15pp、-0.15pp、 持平。家用轻工子版块基金配置比例下滑较多，由 2021Q1 的超配转为 低配。
  
•   个股持仓分析:头部家具公司持仓比例上升。从基金持仓占流通股比例 来看，2021Q2 排名前十的公司中，松霖科技、尚品宅配、顾家家居、盛 新锂能、集友股份持仓比例上升。基金对基本面稳健的家居龙头偏好提 升，造纸包装由于 2021Q2 景气度下滑受基金减仓较多。
  
•   沪深港通持仓分析:索菲亚最受北上资金青睐，晨光文具、中顺洁柔、 尚品宅配、顾家家居、喜临门等获增持。与 2021Q1 相比，2021Q2 轻工 板块共有 20 家公司获北上资金增持，其中索菲亚沪深港通持股比例及 增持比例均排名第一，2021Q2 索菲亚沪深港通持股比例(占自由流通 股本，下同)达 35.3%，环比+4.2pp。其他获北上资金增持比例较多的 公司包括晨光文具(增持 4.1%至 15.7%)、美克家居(增持 4.1%至 5.6%)、 公牛集团(增持 3.0%至 11.8%)、劲嘉股份(增持 3.0%至 5.0%)、太阳 纸业(增持 2.3%至 3.9%)。欧派家居(21Q2 持仓比例 25.4%)、裕同科 技(21Q2 持仓比例 19.8%)、仙鹤股份(21Q2 持仓比例 12.7%)2021Q2 沪深港通持仓比例环比略有下降，但仍维持在 10%以上的较高比例。
  投资建议:21Q2 受行业景气度影响，轻工板块基金持仓比例下滑，但 基本面稳健的头部家居龙头获机构青睐，持仓比例上升。后续来看，造 纸行业进入旺季景气度有望回升，推荐【太阳纸业】，建议关注【山鹰国 际】。家具子版块持续推荐受益于宅经济及行业格局优化的软体龙头【顾 家家居】、【喜临门】，建议关注定制龙头【欧派家居】、【索菲亚】。必选 消费龙头基本面稳健，前期受市场情绪影响回调较多，推荐【晨光文具】、 【中顺洁柔】。
  
  

 风险提示:原材料价格大幅波动，地产调控超预期，行业景气度下降等。