今天在网上看到一篇文章，感觉写的还不错，分享一下：

        美联储(FED)三位对政策拥有投票权的地方联储主席在上周五(25日)的讲话中先后暗示，美联储可能会先于市场预期收紧货币政策。并表示，随着美国经济的复苏，在不久的将来，美联储需要退出现在的宽松措施。
　　去年11月份，美联储表示，将在2011年第二季度前进一步购买6000亿美元的较长期国债，每月购买量约为750亿美元。在历史上，美国人除了自身的经济利益外，还很少认真地考虑过其他国家的利益。美国之所以退出宽松政策，实在是经济形势所迫。
由于美国过去大发货币，导致国际市场流动性泛滥，同时，近期中东和北非政治局势动荡，抬高了国际大宗商品价格。不仅国际原油价格近期创下近年来新高，而且白银、焦煤、铁矿石等原材料价格也上蹿到高位。倘若美国继续推行弱势美元政策，原材料价格仍将会进一步上涨，则上世纪80年代出现的石油危机将会再次重演。
　　这不仅会导致另一场经济危机，而且还会拖累美国已见曙光的经济复苏。美国劳工部上周五公布的数据显示，2月份美国非农业部门失业率降至8.9%，创下近两年以来的最低点。这表明美国国内正在经历缓慢的复苏，若原材料价格继续大幅上涨，就会吞噬掉企业的利润，从而阻碍复苏进程。
　　美国退出宽松政策是明智的，并且宜早不宜迟。但美国近期似乎没有加息的计划。据国际知名财经媒体近期公布的调查显示，随着油价飙升，分析师上调对美国通胀预估，但预期2012年以前不会升息，因美联储等待经济可持续复苏的明确迹象。
　　毫无疑问，不管美国加不加息，美联储退出宽松政策对中国都会发生一定的影响。比如，美联储退出宽松政策，推动美元走强，中国巨额外汇储备所受损失将会减少。但是，不要寄望美联储退出政策会对当前中国的通胀有所助力。
　　尽管推行强势美元，有利于增强美元购买力，但却未必会遏制国际原材料价格的上涨。尤其在当前北非局势还不明朗的情况下，国际市场对原材料价格难以形成很好的预期，这很可能会助涨原材料价格，尤其是原油价格。在此情况下，中国目前面临的巨大输入型通胀压力也难以见到尽头。
　　同时，美国退出宽松政策，也不一定会减少热钱对中国的冲击。中国当下的流动性过剩根源在于外汇占款，而外汇占款则主要来自于热钱。2月份，中国信贷下降到5千多亿，外贸也呈逆差，但流动性压力仍很大，原因就在于热钱在不断地为国内流动性添“油”。数据显示，今年1月金融机构新增外汇占款5016.47亿元，环比增长近25%。显然，国际游资在不断地向新兴市场渗透。
　　美国退出宽松政策，国际市场热钱将会有所退潮，但热钱进入中国，更多地为了获得人民币升值的巨大好处，正如美国投资大师罗杰斯所言，人民币是目前最好的投资产品。在此情况下，中国热钱流入压力短期内难以减轻。更何况，中国控通胀的希望也不能寄托在别国身上。
　　中国的通胀是中国经济结构性问题所导致的必然结果。由于重外需、轻内需，导致大力促出口以赚取外汇，形成大量外汇占款；由于重GDP、轻民生，导致**大力发展房地产经济，通过征地获得银行融资，形成大量银行信贷投放；由于重国企、轻民企，国企即使亏损也可以通过银行以货币补。这些重要的货币投放渠道是我国近年来流动性泛滥的根源。
　　若不扫除这些根源，通胀生存的土壤也将长期存在。尽管美国退出刺激政策，对中国控通胀影响未可轻易判断，但长期来看，解决结构性问题才是中国控通胀的真正出路。


文章来源：http://forex.hexun.com/2011-03-30/128364758.html