本人金融专业小本，人在香港，临毕业；今年三月莫名其妙去考了个CAIA一级，昨天收到pass。因为这个考试认知度比较低，所以写一点个人体会供大家参考。
对于为什么要考以及有没有用之类的问题，我作为非专业人士不明底细。所以仅从备考的角度讲一点技术性问题。

之前搜索到的前辈一般是用notes，schwester和uppermark都有。而我是直接从CAIA出的教材入手的，An introduction to core topics in alternative investments。此书为06年Anson版 handbook of alternative investments的修订版，但是从内容（整个real estate都是新加的）和数据（08年的数据直接改变了很多论点）来说更新幅度都很大。所以网上能下载到的handbook基本上已经没有参考价值了。教材本身挺好读的，以科普知识为主讲strategy的时候都是intuition不过多涉及数字（考试也是类似风格）。个人觉得看书不累又是一次不错的系统学习。正版书当时在我们学校书店里卖300+港币，非常不可思议（Amazon上180USD）；不过貌似有看到淘宝上卖200+RMB，和一套D版notes价钱差不多。这就避免了传说了今年题库变化较大notes可能更新不及时的问题。

时间上我大概用了一个半月时间把教材过了一遍，每天睡前一个小时；然后对照CAIA协会发布的study guide梳理了一下要点（一个半星期）就去考试了。

考试形式是机考，两个session共四个小时。我大概加起来做了3个小时，时间非常充裕。主要是因为没有什么计算，最麻烦的一道好像是算一个hedge fund的return rate，而且麻烦的原因是strategy有点绕。印象中题目没有官方sample那么stratight-forward，很多fact-based question也不会问得特别细，但是需要对各种product/strategy的historical return distribution有总体概念。有时候会出现场景体，一个大的题干后面3-4个问题，不过并没有什么特别。ethical部分参考CFA。

个人体会是CAIA比CFA更侧重于对于alternative investment这个行业的认识（科普），对于分析的系统训练没那么强调。不过也可能是多数考CAIA的人都有点CFA基础所以他家忽略了。另外从金融基础的角度来说，investment比derivatives要更相关（因为很少涉及定价）。这个认证还处于发展期，因此通过率还是比较高的，官方说法是正确率70%加减。而且一年可以考两次，一年相关工作经验就可以拿证，比CFA快多了。不过换句话来说，和CFA的重叠倒是没有FRM多。

正在考虑报9月level 2。 Early-bird期好像快要过了……但是挺大一笔开支（900USD），还在筹划中= =